GM bulls, J'ai beaucoup réfléchi à la théorie des jeux ces derniers temps, non pas de manière abstraite, mais à la façon dont elle se déroule discrètement dans l'écosystème @ethereum. Ce que je vois n'est pas seulement une "accumulation haussière". C'est un signal stratégique. Et les effets de coordination se déploient déjà. Regardons les données : ▸ SharpLink Gaming détient maintenant 360,8K ETH ▸ Bitmine Immersion Tech suit avec 300,7K ETH ▸ La Fondation Ethereum possède 238,5K ETH ▸ Coinbase, Bit Digital, Golem Foundation, tous détiennent plus de 100K ETH ▸ Et les ETF spot détiennent maintenant collectivement 4,8M ETH (toujours non stakés) Ce n'est pas du bruit de détail. C'est une conviction de bilan. Quand une entreprise publique fait de l'ETH un actif de trésorerie, c'est un mouvement calculé. Mais quand plusieurs entreprises le font, quelque chose de plus grand se produit : Elles déclenchent une boucle réflexive, où chaque nouvel acheteur pousse les autres à agir. ▸ Aucun CFO ne veut être celui qui a "raté l'ETH" sur le bilan. ▸ Aucun gestionnaire d'actifs ne veut être le dernier à se tourner vers la couche de règlement de l'IA, de la DeFi et des actifs tokenisés. C'est la théorie des jeux classique : → Les premiers acteurs bénéficient de prix plus bas et d'un alignement narratif à long terme → Les acteurs tardifs risquent une sous-performance relative, non seulement en termes de rendements, mais aussi en termes de positionnement stratégique Et cette dynamique s'auto-alimente : Plus de demande corporative → moins de flottement liquide → appréciation des prix → plus de gros titres → plus d'entrée institutionnelle Donc, quand les gens demandent "L'ETH peut-il dépasser son ATH à nouveau ?", je ne pense pas que ce soit une question de battage médiatique ou de spéculation. Je pense que c'est une question de seuil de coordination, combien de joueurs doivent agir avant que le réflexe de prix ne devienne vertical. Nous sommes plus proches que cela n'en a l'air.