Криптофонды повторяют ту же ошибку 2021 года: делают посевные и частные инвестиции на пике цикла, с завышенными оценками по сравнению с 2022–2023 годами, поэтому я избегаю большинства сделок здесь. Результат будет тем же: токены будут выпущены в следующем медвежьем рынке, не способные поддерживать эти множители или нарратив. Урок всегда один и тот же: в венчурном капитале, как и в торговле, успех не приходит от инвестирования на пике, а от распределения капитала контрциклично, когда рынок холоден, а оценки реалистичны.