Токсичный нарратив против макро реальности Многие утверждают, что 7.4 трлн долларов, припаркованных на денежном рынке, готовы перейти в #Bitcoin и акции, как только ФРС снизит ставки. Ложь: снижение ставок не создает новой ликвидности. Факты: – QT продолжается как минимум до февраля 2026 года. – Резервы банков уменьшаются, а RRP почти исчерпан. – Избыточная ликвидность в системе находится на минимуме. Сначала мы, вероятно, увидим стресс и даже крах. Снижение ставок — это лишь ответ на рецессию, а не приток средств. Только реальное QE и расширение баланса ФРС вводят чистую ликвидность и приводят к настоящему бычьему рынку, даже любая глупая общая теория M2. В Noodles Research мы сосредотачиваемся на этих динамиках, вдали от искаженных нарративов в стиле X: QT → стресс → снижение (без ликвидности) → QE → следующая бычья фаза. И не забудем: те же самые аккаунты и самопровозглашенные эксперты, которые сегодня продвигают эту историю, были теми, кто на пике медвежьего рынка 2022 года предсказывал неминуемую рецессию.

Криптофонды повторяют ту же ошибку 2021 года: делают посевные и частные инвестиции на пике цикла, с завышенными оценками по сравнению с 2022–2023 годами, поэтому я избегаю большинства сделок здесь. Результат будет тем же: токены будут выпущены в следующем медвежьем рынке, не способные поддерживать эти множители или нарратив. Урок всегда один и тот же: в венчурном капитале, как и в торговле, успех не приходит от инвестирования на пике, а от распределения капитала контрциклично, когда рынок холоден, а оценки реалистичны.

"Если вы построили замки в воздухе, ваша работа не должна быть потеряна; именно там они и должны быть. Теперь положите под них фундаменты." — Генри Дэвид Торо, Уолден