Crypto-fondsen herhalen dezelfde fout als in 2021: het doen van seed- en private investeringen aan de top van de cyclus, met waarderingen die zijn opgeblazen in vergelijking met 2022–2023, daarom vermijd ik de meeste deals hier. De uitkomst zal hetzelfde zijn: tokens die worden vrijgegeven in de volgende berenmarkt, niet in staat om die multiples of het verhaal vol te houden. De les is altijd dezelfde: in durfkapitaal, net als in handelen, komt succes niet van investeren aan de top, maar van het tegen-cyclisch alloceren van kapitaal, wanneer de markt koud is en waarderingen realistisch zijn.