Efter att ha sett NVIDIA:s vinstsamtal känner jag att det finns flera anledningar till varför den framtida intäktsprognosen faktiskt avsiktligt sänks: 1. När det gäller superdatorn blackwell NVL72, som har massproducerats, bekräftade Lao Huang att ordern överträffade förväntningarna och att den nuvarande produktionskapaciteten på 1 000 skåp per vecka kan fortsätta att öka. Priset för ett skåp Blackwell är 3 miljoner dollar, 1 000 skåp per vecka är 3 miljarder dollar och en fjärdedel är 36 miljarder dollar, enligt detta förhållande (Blackwell-leveranser står för 70 % av datacenter, datacenter står för 80 % av Nvidias intäkter), tredje kvartalets intäkter bör vara cirka 60 miljarder dollar, inte det tredje kvartalet på 54 miljarder dollar som anges i dagens finansiella rapport. Och då har vi inte räknat med den ytterligare ökningen av den veckovisa produktionskapaciteten för Blackwell-skåp. 2. Nvidias prognos för tredje kvartalet inkluderade inte alls de intäkter som kan genereras av den kinesiska verksamheten, eftersom förbudet också avbröt H20-försäljningen. Nvidia kommunicerar också med den amerikanska regeringen om upphävandet av förbudet, och enligt CFO, om kommunikationen går smidigt, kan det sälja vidare och generera 20~5 miljarder dollar i intäkter under ett enda kvartal. Från den mest konservativa inställningen är det dock sant att det inte kan räknas som förväntat. 3. Ännu viktigare, på efterfrågesidan gav Lao Huang och hans CFO flera beskrivningar: 1) Mängden generering av AI-inferenstoken har ökat tiofaldigt på ett år, och denna tillväxttakt kan fortsätta; 2) Efterfrågan på industriell AI har ökat avsevärt, och i framtiden kommer varje fabrik att vara utrustad med AI-teknik för att öka efterfrågan på utbildning och AI-implementering. 3) Företagens investeringar i AI-infrastruktur har inte försvagats, och de förväntas uppgå till 600 miljarder dollar per år i år. Det kan bara sägas att Lao Huang nu förväntas spela mycket skickligt.