Setelah menyaksikan panggilan pendapatan NVIDIA, saya merasa ada beberapa alasan mengapa panduan pendapatan di masa depan memang sengaja diturunkan: 1. Mengenai superkomputer blackwell NVL72 yang telah diproduksi secara massal sepenuhnya, Lao Huang menegaskan bahwa pesanan tersebut melebihi ekspektasi, dan kapasitas produksi saat ini sebesar 1.000 lemari per minggu dapat terus meningkat. Harga kabinet Blackwell adalah $3 juta, 1.000 lemari per minggu adalah $3 miliar, dan seperempat adalah $36 miliar, menurut rasio ini (pengiriman Blackwell menyumbang 70% dari pusat data, pusat data menyumbang 80% dari pendapatan Nvidia), pendapatan kuartal ketiga harus sekitar $60 miliar, bukan kuartal ketiga dari $54 miliar yang diberikan dalam laporan keuangan hari ini. Ini belum termasuk peningkatan lebih lanjut dalam kapasitas produksi mingguan lemari Blackwell. 2. Panduan kuartal ketiga Nvidia sama sekali tidak termasuk pendapatan yang mungkin dihasilkan oleh bisnis China, karena larangan tersebut juga menangguhkan penjualan H20. Nvidia juga berkomunikasi dengan pemerintah AS tentang pencabutan larangan tersebut, dan menurut CFO, jika komunikasi berjalan lancar, ia dapat menjual kembali dan menghasilkan pendapatan $20~5 miliar dalam satu kuartal. Namun, dari sikap yang paling konservatif, memang benar tidak bisa dihitung seperti yang diharapkan. 3. Lebih penting lagi, di sisi permintaan, Lao Huang dan CFO-nya memberikan beberapa deskripsi: 1) Jumlah pembuatan token inferensi AI telah meningkat sepuluh kali lipat dalam satu tahun, dan tingkat pertumbuhan ini dapat berlanjut; 2) Permintaan AI industri telah meningkat secara signifikan, dan di masa depan, setiap pabrik akan dilengkapi dengan rekayasa AI untuk meningkatkan permintaan pelatihan dan penyebaran AI. 3) Belanja modal perusahaan untuk infrastruktur AI belum melemah, dan diperkirakan akan mencapai $600 miliar per tahun tahun ini. Hanya dapat dikatakan bahwa Lao Huang sekarang diharapkan bermain dengan sangat terampil.