¿Está previsto que el yen japonés se debilite aún más? La diferencia entre el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años ha bajado a 2,09 puntos porcentuales, la más baja desde marzo de 2022. En los últimos 12 meses, esta brecha se ha reducido en -1,41 puntos porcentuales. Esto ocurre mientras el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha caído -0,42 puntos porcentuales hasta el 4,16%, mientras que el rendimiento japonés a 10 años ha subido +0,99 puntos, hasta el 2,07%, el nivel más alto desde 1997. En los últimos años, la moneda USD/JPY ha mostrado una estrecha correlación con la diferencia de tipos a 10 años entre los bonos estadounidenses y japoneses. El pasado junio, esta estrecha relación se rompió y el dólar estadounidense continuó fortaleciéndose frente al yen a pesar de la brecha cada vez más estrecha. Esto sugiere que los inversores están cada vez más preocupados por la elevada carga de deuda de Japón y el aumento de los costes de interés a medida que suben los tipos. El rápido aumento de los costes de la deuda ya no puede ser ignorado.