Lo Yen giapponese è destinato a indebolirsi ulteriormente? La differenza tra il rendimento del Treasury note a 10 anni e il rendimento del titolo di Stato giapponese a 10 anni è scesa a 2,09 punti percentuali, il livello più basso da marzo 2022. Negli ultimi 12 mesi, questo divario si è ristretto di -1,41 punti percentuali. Questo avviene mentre il rendimento del Treasury note a 10 anni è sceso di -0,42 punti percentuali al 4,16%, mentre il rendimento giapponese a 10 anni è aumentato di +0,99 punti, raggiungendo il 2,07%, il livello più alto dal 1997. Negli ultimi anni, il tasso di cambio USD/JPY ha mostrato una stretta correlazione con il differenziale dei tassi a 10 anni tra i titoli statunitensi e giapponesi. Lo scorso giugno, questa stretta relazione si è interrotta e il dollaro statunitense ha continuato a rafforzarsi contro lo Yen nonostante il restringimento del divario. Questo suggerisce che gli investitori sono sempre più preoccupati per il pesante carico di debito del Giappone e per l'aumento dei costi degli interessi man mano che i tassi aumentano. I costi del debito in rapida crescita non possono più essere ignorati.