Czy japoński jen ma zamiar dalej osłabnąć? Różnica między rentownością 10-letnich obligacji skarbowych a rentownością japońskich 10-letnich obligacji rządowych spadła do 2,09 punktów procentowych, co jest najniższym wynikiem od marca 2022 roku. W ciągu ostatnich 12 miesięcy ta różnica zmniejszyła się o 1,41 punktu procentowego. Dzieje się tak, ponieważ rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 0,42 punktu procentowego do 4,16%, podczas gdy japońska rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 0,99 punktu do 2,07%, co jest najwyższym wynikiem od 1997 roku. W ciągu ostatnich kilku lat waluta USD/JPY wykazywała bliską korelację z różnicą rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich i japońskich. W zeszłym czerwcu ta bliska relacja została zerwana, a dolar amerykański nadal umacniał się w stosunku do jena pomimo zmniejszającej się różnicy. Sugeruje to, że inwestorzy coraz bardziej obawiają się dużego zadłużenia Japonii i rosnących kosztów odsetek w miarę wzrostu stóp procentowych. Szybko rosnące koszty zadłużenia nie mogą być już ignorowane.