Activité du réseau en ralentissement La moyenne mensuelle du volume de transfert ajusté en fonction des changements a diminué de 26,7 milliards de dollars à 23,2 milliards de dollars (~13 %), suivant le recul des prix. Une rupture en dessous de la moyenne annuelle de 21,6 milliards de dollars confirmerait un affaiblissement de l'activité spéculative et signalerait une contraction plus large de la demande sur la chaîne. Graphique ici :

Les détenteurs de BTC à long terme ont déjà réalisé plus de profits ce cycle que dans tous les cycles précédents, sauf un (2016–17), mettant en évidence une pression de vente élevée. Prises avec d'autres signaux, cela suggère que le marché est entré dans une phase tardive du cycle.

#Bitcoin a maintenant passé 273 jours avec une super-majorité de l'offre détenue en profit (au-dessus de la bande +1σ) - la 2ème plus longue période enregistrée, derrière seulement le cycle 2015–2018 à 335 jours. Un signal de l'ampleur du cycle actuel par rapport à l'histoire.

La semaine dernière, les investisseurs institutionnels ont interrompu la série de plusieurs semaines d'entrées de fonds dans les ETF #Ethereum au comptant aux États-Unis avec -105K $ETH de sorties nettes. Cependant, cette semaine a commencé sur une note positive, avec +16,9K #ETH ajoutés aux positions hier.

#La montée de Bitcoin ce week-end à 117k $ s'est rapidement inversée, laissant le marché fragile. Le Market Pulse de cette semaine examine le passage de l'euphorie à la prudence, à travers les activités sur le marché au comptant, les dérivés, les ETF et l'activité on-chain. Lisez-le ici :

Soutien Crucial Bitcoin se négocie maintenant juste au-dessus de 110,8k $, le coût moyen de base des investisseurs de 1 à 3 mois qui ont accumulé pendant le rallye de mai à juillet vers de nouveaux ATH. Historiquement, le fait de ne pas maintenir ce niveau a souvent conduit à une faiblesse du marché sur plusieurs mois et à des corrections potentielles plus profondes. Graphique ici :

Hier a été l'un des plus grands événements de liquidation de positions longues sur #Bitcoin depuis décembre 2024, avec plus de 150 millions de dollars de positions longues effacées alors que le prix a baissé.

Détenteurs d'ETH en Profit Avec Ethereum atteignant un nouvel ATH, le ratio MVRV a grimpé à 2,15. Cela signifie qu'en moyenne, les investisseurs détiennent plus de ~2,15x de gains non réalisés. Ce niveau reflète des structures de marché antérieures observées en mars 2024 et décembre 2020, qui ont toutes deux précédé des périodes de volatilité élevée et de prise de bénéfices. Graphique ici :

Par rapport aux cycles précédents, les sommets historiques de #Bitcoin en 2017 et 2021 ont été atteints seulement 2 à 3 mois avant le point actuel dans le cycle. Bien que l'histoire soit un guide limité, c'est un contexte remarquable compte tenu des prises de bénéfices récentes et de l'activité spéculative élevée.

Tous les groupes de $Bitcoin ont désormais clairement basculé vers la distribution, menés par le groupe de 10 à 100 $BTC. L'uniformité entre les groupes met en évidence une pression de vente généralisée qui émerge sur le marché.