Reli #Bitcoin selama akhir pekan menjadi $ 117 ribu dengan cepat berbalik, membuat pasar rapuh. Market Pulse minggu ini meneliti pergeseran dari euforia menuju kehati-hatian, di seluruh spot, derivatif, ETF, dan aktivitas on-chain. Baca di sini:

Dukungan Penting Bitcoin sekarang diperdagangkan tepat di atas $110,8 ribu, basis biaya rata-rata investor lama 1 juta-3 juta yang terakumulasi selama reli Mei-Juli ke ATH baru. Secara historis, kegagalan untuk bertahan di atas level ini sering menyebabkan pelemahan pasar multi-bulan dan potensi koreksi yang lebih dalam. Bagan di sini:

Kemarin menyaksikan salah satu peristiwa likuidasi panjang #Bitcoin terbesar sejak Desember 2024, dengan lebih dari $150 juta dalam posisi beli terhapus karena harga bergerak lebih rendah.

Pemegang ETH dalam Keuntungan Dengan Ethereum mencapai ATH baru, rasio MVRV telah naik menjadi 2,15. Ini berarti, rata-rata, investor memegang lebih dari ~2,15x keuntungan yang belum direalisasikan. Level ini mencerminkan struktur pasar sebelumnya yang terlihat pada Maret 2024 dan Desember 2020, yang keduanya mendahului periode volatilitas tinggi dan aksi ambil untung. Bagan di sini:

Relatif terhadap siklus sebelumnya, tertinggi sepanjang masa #Bitcoin pada tahun 2017 dan 2021 tercapai hanya 2-3 bulan lebih awal dari titik siklus hari ini. Meskipun sejarah adalah panduan terbatas, ini adalah konteks yang patut diperhatikan mengingat aksi ambil untung baru-baru ini dan aktivitas spekulatif yang meningkat.

Semua kelompok $Bitcoin sekarang telah beralih ke distribusi, dipimpin oleh kelompok $BTC 10-100. Keseragaman di seluruh kelompok menyoroti tekanan sisi jual yang luas yang muncul di pasar.

Tingkat Dukungan On-Chain Dengan menggunakan UTXO Realized Price Distribution (URPD), zona support terdekat terletak antara $104k–$108k, di mana lebih dari 1,15 juta BTC terakumulasi selama setahun terakhir. Wilayah pasokan yang padat ini dapat berfungsi sebagai dukungan yang kuat jika pasar terus terkoreksi. Bagan:

Tekanan Jual Institusional Pelemahan pasar baru-baru ini bertepatan dengan meningkatnya tekanan jual dari ETF spot AS. ETF Bitcoin melihat arus keluar hingga 4,2 ribu BTC, sementara ETF Ethereum mencatat arus keluar 111 ribu ETH yang besar, memperkuat nada risk-off yang lebih luas di seluruh pasar. Grafik di sini: &

Anatomi Dasar Lokal 1- Ketika pasar memasuki fase kontraksi pasca-ATH, aksi harga jangka pendek sering dibentuk oleh bagaimana pembeli teratas bereaksi terhadap kerugian yang belum direalisasikan. Saat ini, sekelompok pasokan yang padat, terakumulasi antara $113 ribu dan $120 ribu sejak awal Juli, menjadi milik investor yang memegang <3 bulan. Bagan di sini:

Tekanan terus meningkat di seluruh lanskap aset digital, dengan aksi jual berbasis luas mengenai aset utama. Aktivitas derivatif, khususnya, terus berakselerasi, membuat pasar semakin sensitif dan refleks dalam strukturnya. Temukan lebih lanjut di Minggu On-Chain terbaru di bawah ini👇