ドラムのようにタイト(+76 bps) 投資適格企業債スプレッドは0パーセンタイルで取引されており、対USTのスプレッドは+76bpsで、1997年以来最も狭いスプレッドとなっています(下表参照)。A格付けの債券は+62bpsで取引されていますが、BBBは+96bpsです。 スプレッドが狭い理由: - IG発行体の信用リスクとバランスシートが改善 - 金融市場の信用状況は、新型コロナウイルス感染症以前以来最も緩和的な水準にある - FRBは間もなく緩和サイクルに着手する - 企業収益は堅調に推移 - 景気後退のリスクは低い - 投資家の需要は堅調です(UST利回りが高いため、スプレッドが狭いにもかかわらず、絶対利回り水準は~50%にとどまります) これらの強力なファンダメンタルズは、IGクレジットを支える絵を描いています。しかし、歴史的に狭いスプレッドは、前向きな見通しの多くが現在の価格にすでに反映されていることを示唆しています。投資家は規律正しく選択的であり続けるべきであり、当社の良好な信用状況は損なわれていないため、現時点でIGを売却する理由はありません。分散投資と賢明な資産配分の決定は、長期的な富の創造にとって依然として最も重要であるため、資本配分者は、高利回り資産の利回りプレミアムが長年と同様にポートフォリオの収益を有意義に向上させ続けるはずであるため、より高いIRR/MOICプロファイルを提供し続ける魅力的な非IGおよびプライベートクレジットを特定できます。