Щільний, як барабан (+76 біт/с) Спреди корпоративних кредитів інвестиційного класу торгуються на рівні 0 процентиля, спред +76 базисних пунктів проти UST, що є найжорсткішим спредом з 1997 року (див. таблицю нижче). Облігації з рейтингом A торгуються на рівні +62 базисних пунктів, а BBB – +96 базисних пунктів. Причини, за якими спреди такі вузькі: - Покращився кредитний ризик та балансові звіти для емітентів ІГ - Умови кредитування на фінансових ринках знаходяться на найвищому рівні з часів доковідного періоду - ФРС незабаром вступить у цикл пом'якшення - Зростають прибутки корпорацій - Ризик рецесії низький - Попит інвесторів є стійким (вища прибутковість UST дозволяє абсолютному рівню прибутковості залишатися ~50%, незважаючи на вузькі спреди) Ці сильні фундаментальні показники створюють сприятливу картину для кредиту IG; Однак історично обмежені спреди свідчать про те, що значна частина позитивного прогнозу вже відображена в поточному ціноутворенні. Інвестори повинні залишатися дисциплінованими та вибірковими, не маючи причин продавати IG на поточному етапі, оскільки наші вигідні умови кредитування повинні залишатися незмінними. Оскільки диверсифікація та розумні рішення щодо розподілу активів залишаються першорядними для створення довгострокового багатства, розподільники капіталу можуть визначити переконливі не-IG та приватні кредити, які продовжуватимуть пропонувати вищі профілі IRR/MOIC, оскільки премії за прибутковість активів з вищою прибутковістю повинні продовжувати значно збільшувати дохід портфеля, як це відбувалося протягом багатьох років.