紧缩如鼓 (+76个基点) 投资级公司信用利差交易在第0百分位，利差为+76个基点，相较于美国国债（UST），这是自1997年以来最紧的利差（见下表）。A评级债券交易在+62个基点，而BBB评级债券为+96个基点。 利差如此紧缩的原因： - 投资级发行人的信用风险和资产负债表有所改善 - 金融市场的信用条件处于COVID前以来最宽松的水平 - 美联储将很快开始宽松周期 - 企业盈利正在增强 - 经济衰退的风险较低 - 投资者需求强劲（更高的UST收益率使绝对收益水平保持在约50%，尽管利差紧缩） 这些强劲的基本面为投资级信用描绘了一个支持性的前景；然而，历史上紧缩的利差表明，许多积极的前景已经反映在当前的定价中。投资者应保持纪律和选择性，目前没有理由在当前情况下出售投资级债券，因为我们有利的信用条件应保持不变。由于多样化和智能资产配置决策对长期财富创造至关重要，资本配置者可以识别出引人注目的非投资级和私人信贷，这将继续提供更高的内部收益率/投资回报倍数，因为高收益资产的收益溢价应继续显著增强投资组合收入，正如多年来所表现的那样。