Tiukka kuin rumpu (+76 bps) Investment Grade Corporate Credit Spreads käy kauppaa 0 prosenttipisteellä, +76 peruspisteen erolla verrattuna UST:hen, mikä on tiukin ero sitten vuoden 1997 (katso alla oleva taulukko). A-luokitelluilla joukkovelkakirjoilla käydään kauppaa +62 peruspisteellä, kun taas BBB:llä on +96 peruspistettä. Syitä siihen, miksi spreadit ovat niin tiukat: - Luottoriski ja taseet ovat parantuneet IG:n liikkeeseenlaskijoilla - Rahoitusmarkkinoiden luottoehdot ovat parhaimmillaan sitten koronapandemiaa edeltävän ajan - Fed aloittaa pian kevennyssyklin - Yritysten tulos vahvistuu - Taantuman riski on pieni - Sijoittajien kysyntä on vahvaa (korkeammat UST-tuotot mahdollistavat absoluuttisen tuottotason pysymisen ~50 %:ssa tiukoista spreadeista huolimatta) Nämä vahvat perustekijät antavat tukevan kuvan IG-luotolle; Historiallisesti tiukat erot viittaavat kuitenkin siihen, että suuri osa positiivisista näkymistä heijastuu jo nykyiseen hinnoitteluun. Sijoittajien tulee pysyä kurinalaisina ja valikoivina, eikä heillä ole syytä myydä IG:tä nykyisessä vaiheessa, koska suotuisat luottoehtomme pysyvät ennallaan. Koska hajauttaminen ja älykkäät varojen allokointipäätökset ovat edelleen ensiarvoisen tärkeitä pitkän aikavälin vaurauden luomisessa, pääoman allokoijat voivat tunnistaa houkuttelevia ei-IG- ja yksityisluottoja, jotka tarjoavat jatkossakin korkeampia IRR/MOIC-profiileja, koska korkeamman tuoton omaisuuserien tuottopreemioiden pitäisi edelleen parantaa merkittävästi salkun tuloja, aivan kuten se on tehnyt vuosien varrella.