Quando os mercados se recuperam como nesta semana, é difícil ser o portador de más notícias, porque ninguém vai ouvir. Mas ainda vou dizer: refreie seu entusiasmo. Acabamos de ver o Dow, o S&P 500 e o Nasdaq atingirem novos recordes. Embora isso possa parecer um triunfo, também é um momento de cautela. Nossa pesquisa e de várias empresas respeitadas sugerem que estamos nos aproximando do topo do mercado e, quando as ações começarem a cair, as criptomoedas seguirão. Os dias em que a criptomoeda era um ativo isolado impulsionado apenas pelo entusiasmo do varejo acabaram. Bitcoin e outros ativos digitais agora fazem parte firmemente do cenário de gerenciamento de capital institucional. Quando os investidores de grande escala ficam nervosos e mudam para uma posição de "risco" em seus portfólios, tanto as ações quanto as criptomoedas sentirão a dor. Picos são difíceis de prever 🏔️ "Perguntar o que desencadeará o próximo crash do mercado é como perguntar qual floco de neve iniciará uma avalanche" é uma verdade famosa de Peter Berezin, estrategista-chefe global da @PeterBerezinBCA BCA Research. E ele está certo como tantas vezes. "Nunca é apenas uma coisa. Historicamente, as principais retrações do mercado são o resultado de vários fatores convergindo em um momento de avaliações esticadas. "Veja o crash da Segunda-feira Negra de 1987, que não foi apenas um evento aleatório. Foi uma combinação de déficits comerciais crescentes dos EUA, dólar em queda e temores de um aumento da taxa do Fed. Tudo isso atendeu a um mercado com avaliações já altas. Da mesma forma, o estouro das pontocom de 2000 foi mais do que apenas ações de tecnologia supervalorizadas. Os investidores também ficaram assustados com o aumento das taxas do Fed e um aumento maciço na emissão de novas ações. Mesmo recuos recentes, como a queda de 27% no S&P 500 em 2022, mostram que os mercados podem ignorar sinais de alerta óbvios por um tempo, como o aumento da inflação, antes de finalmente reagirem. Uma pequena boa notícia é que, quando a economia permanece resiliente, como aconteceu em 1987 e 1998, os mercados tendem a se recuperar rapidamente. Infelizmente, olhando para o futuro, não vemos essa resiliência duradoura. Tarifas, formulação de políticas erráticas e IA são fatores a serem observados.