Ketika pasar reli seperti minggu ini, sulit untuk menjadi pembawa berita buruk, karena tidak ada yang akan mendengarkan. Tapi saya akan tetap mengatakannya: Batasi antusiasme Anda. Kami baru saja melihat Dow, S&P 500, dan Nasdaq semuanya mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun ini mungkin terasa seperti kemenangan, ini juga merupakan waktu untuk berhati-hati. Riset kami dan sejumlah perusahaan yang dihormati menunjukkan bahwa kami mendekati puncak pasar, dan ketika saham mulai jatuh, kripto akan mengikuti. Hari-hari kripto menjadi aset terisolasi yang hanya didorong oleh antusiasme ritel telah berakhir. Bitcoin dan aset digital lainnya sekarang menjadi bagian dari lanskap manajemen modal institusional. Ketika investor skala besar gugup dan pindah ke posisi "risk-off" dalam portofolio mereka, baik saham maupun kripto akan merasakan sakitnya. Puncak Sulit Diprediksi 🏔️ "Menanyakan apa yang akan memicu kehancuran pasar berikutnya seperti menanyakan kepingan salju mana yang akan memulai longsoran salju" adalah kebenaran terkenal oleh Peter Berezin, kepala strategi global di @PeterBerezinBCA BCA Research. Dan dia benar seperti yang sering terjadi. "Tidak pernah hanya satu hal. Secara historis, kemunduran pasar utama adalah hasil dari beberapa faktor yang menyatu pada saat valuasi yang meregang. "Ambil contoh kecelakaan Black Monday 1987, yang bukan hanya peristiwa acak. Itu adalah kombinasi dari meningkatnya defisit perdagangan AS, dolar yang jatuh, dan kekhawatiran kenaikan suku bunga Fed. Ini semua bertemu dengan pasar dengan valuasi yang sudah tinggi. Demikian pula, kehancuran dot-com tahun 2000 lebih dari sekadar saham teknologi yang dinilai terlalu tinggi. Investor juga ketakutan dengan kenaikan suku bunga Fed dan lonjakan besar-besaran dalam penerbitan saham baru. Bahkan kemunduran baru-baru ini, seperti penurunan 27% di S&P 500 pada tahun 2022, menunjukkan bahwa pasar dapat mengabaikan tanda-tanda peringatan yang jelas untuk sementara waktu, seperti melonjaknya inflasi, sebelum akhirnya bereaksi. Satu kabar baik kecil adalah bahwa ketika ekonomi tetap tangguh, seperti yang terjadi pada tahun 1987 dan 1998, pasar cenderung bangkit kembali dengan cepat. Sayangnya, melihat ke depan, kita tidak melihat ketahanan itu bertahan lama. Tarif, pembuatan kebijakan yang tidak menentu, dan AI adalah faktor yang harus diperhatikan.