Quando os mercados sobem como têm feito esta semana, é difícil ser o portador de más notícias, porque ninguém vai ouvir. Mas ainda assim vou dizê-lo: Contenham o entusiasmo. Acabámos de ver o Dow, S&P 500 e Nasdaq todos a atingirem novos máximos históricos. Embora isso possa parecer um triunfo, também é um momento para cautela. A nossa pesquisa e a de várias instituições respeitáveis sugerem que estamos a chegar a um pico do mercado, e quando as ações começarem a cair, as criptomoedas seguirão o mesmo caminho. Os dias em que as criptomoedas eram um ativo isolado movido apenas pelo entusiasmo do retalho acabaram. O Bitcoin e outros ativos digitais são agora parte integrante da gestão de capital institucional. Quando investidores de grande escala ficam nervosos e mudam para uma posição "avessa ao risco" nos seus portfólios, tanto as ações como as criptomoedas sentirão a dor. Picos São Difíceis de Prever 🏔️ "Perguntar o que irá desencadear o próximo crash do mercado é como perguntar qual floco de neve irá iniciar uma avalanche" é uma verdade famosa de Peter Berezin, estrategista global chefe da @PeterBerezinBCA BCA Research. E ele está certo, como tantas vezes. "Nunca é apenas uma coisa. Historicamente, as grandes correções do mercado são o resultado de vários fatores que convergem num momento de avaliações esticadas. "Pegue no crash da Black Monday de 1987, que não foi apenas um evento aleatório. Foi uma combinação de crescentes défices comerciais dos EUA, um dólar em queda e medos de um aumento das taxas do Fed. Tudo isso encontrou um mercado com avaliações já altas. Da mesma forma, a bolha das dot-com em 2000 foi mais do que apenas ações de tecnologia sobrevalorizadas. Os investidores também ficaram assustados com o aumento das taxas do Fed e um enorme aumento na emissão de novas ações. Mesmo as correções recentes, como a queda de 27% no S&P 500 em 2022, mostram que os mercados podem ignorar sinais de alerta óbvios por um tempo, como a inflação em alta, antes de finalmente reagirem. Uma pequena boa notícia é que quando a economia se mantém resiliente, como aconteceu em 1987 e 1998, os mercados tendem a recuperar-se rapidamente. Infelizmente, olhando para o futuro, não vemos essa resiliência a durar. Tarifas, políticas erráticas e AI são fatores a observar.