Khi thị trường tăng trưởng như tuần này, thật khó để trở thành người mang tin xấu, vì không ai sẽ lắng nghe. Nhưng tôi vẫn sẽ nói: Hãy kiềm chế sự phấn khích của bạn. Chúng ta vừa thấy chỉ số Dow, S&P 500 và Nasdaq đều đạt mức cao kỷ lục mới. Mặc dù điều này có thể cảm thấy như một chiến thắng, nhưng đây cũng là thời điểm cần thận trọng. Nghiên cứu của chúng tôi và một số tổ chức uy tín cho thấy chúng ta đang tiến gần đến đỉnh thị trường, và khi cổ phiếu bắt đầu giảm, crypto sẽ theo sau. Thời kỳ crypto là một tài sản tách biệt chỉ được thúc đẩy bởi sự phấn khích của nhà đầu tư bán lẻ đã qua. Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác giờ đây đã trở thành một phần vững chắc của bối cảnh quản lý vốn thể chế. Khi các nhà đầu tư quy mô lớn cảm thấy lo lắng và chuyển sang vị trí "giảm rủi ro" trong danh mục đầu tư của họ, cả cổ phiếu và crypto sẽ cảm thấy đau đớn. Đỉnh điểm rất khó dự đoán 🏔️ "Hỏi điều gì sẽ kích hoạt sự sụp đổ thị trường tiếp theo giống như hỏi tuyết nào sẽ bắt đầu một trận lở tuyết" là một sự thật nổi tiếng của Peter Berezin, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại @PeterBerezinBCA BCA Research. Và ông ấy đúng như thường lệ. "Không bao giờ chỉ có một điều. Lịch sử cho thấy, những đợt giảm lớn trên thị trường là kết quả của nhiều yếu tố hội tụ vào thời điểm định giá căng thẳng. "Lấy ví dụ về sự sụp đổ vào thứ Hai Đen tối năm 1987, không chỉ là một sự kiện ngẫu nhiên. Đó là sự kết hợp của thâm hụt thương mại Mỹ gia tăng, đồng đô la giảm giá và nỗi lo về việc Fed tăng lãi suất. Tất cả điều này gặp một thị trường đã có định giá cao. Tương tự, sự sụp đổ dot-com năm 2000 không chỉ là những cổ phiếu công nghệ bị định giá quá cao. Các nhà đầu tư cũng bị hoảng sợ bởi việc Fed tăng lãi suất và sự gia tăng lớn trong việc phát hành cổ phiếu mới. Ngay cả những đợt giảm gần đây, như sự giảm 27% của S&P 500 vào năm 2022, cho thấy rằng thị trường có thể phớt lờ những dấu hiệu cảnh báo rõ ràng trong một thời gian, như lạm phát gia tăng, trước khi cuối cùng họ phản ứng. Một tin tốt nhỏ là khi nền kinh tế vẫn kiên cường, như đã xảy ra vào năm 1987 và 1998, thị trường có xu hướng phục hồi nhanh chóng. Thật không may, nhìn về phía trước, chúng tôi không thấy sự kiên cường đó kéo dài. Thuế quan, chính sách không ổn định và AI là những yếu tố cần theo dõi.