Чем больше читаешь и сталкиваешься с различными случаями, тем больше осознаешь, что давление на инвестиционном рынке, стремящемся к быстрой прибыли, является структурным и существует постоянно. В большинстве случаев оно очень сильно, никогда не исчезнет, и всегда будет много учреждений, повторяющих замкнутый круг: "спешка - принятие больших рисков - временное получение небольшой прибыли - слишком большие риски и внезапные большие потери - вынужденное начинать с нуля". Например, пенсионные фонды государственных служащих в одном из округов Калифорнии приносят всего 5% прибыли в год, в то время как затраты на льготы для пенсионеров постоянно растут. Все хотят "и то, и другое", поэтому у управляющих есть огромное давление, чтобы вложить часть пенсионных средств в хедж-фонды с трудными для оценки рисками в поисках высокой прибыли. Чтобы успокоить пенсионеров по поводу безопасности средств, управляющие обещают внимательно следить за доходностью хедж-фондов, проверять каждый месяц, и если результаты плохие, немедленно готовиться к выводу средств. Хедж-фонды, чтобы привлечь деньги клиентов, конечно, сначала обещают все, что угодно. И из-за того, что клиенты слишком пристально следят, у управляющих фондов нет выбора "отдохнуть несколько месяцев или даже два-три года, медленно ждать, ничего не делать"; они вынуждены каждый день следить за несколькими большими экранами, стремясь к быстрой прибыли. Внутри фонда, если какая-то краткосрочная стратегия приносит большие деньги, даже если есть огромные потенциальные риски, у начальства есть огромное давление немедленно вложить больше средств в эти краткосрочные стратегии, забирая часть средств, которые изначально были выделены на долгосрочные стабильные стратегии. Конечный результат также очень банален: краткосрочная стратегия внезапно выходит из строя, происходит внезапная огромная потеря, и нет времени для общения с клиентами, фонд внезапно разоряется. Пенсионные фонды, которые изначально хотели получить сверхприбыль, обнаруживают, что понесли огромные убытки и в конечном итоге становятся источником сверхприбылей для других. Льготы для пенсионеров значительно сокращаются, и все взывают к небу.