Index nákladů na zaměstnanost vzrostl ve druhém čtvrtletí o 0,9 %, což odpovídá tempu prvního čtvrtletí. To zvýšilo celkové odměny civilním zaměstnancům o 3,6 % oproti předchozímu roku, stejně jako v prvním čtvrtletí. Složení zisků se posunulo. Mzdy se odrazily ode dna, ale dávky se zpomalily.

Velká část posunu od ochlazení mezd k benefitům byla způsobena zvýšením bonusů a provizí. Na prvním místě vyniklo i finančnictví, které podpořila volatilita trhu na začátku čtvrtletí. Jednou z odchylek na trajektorii zisků z kompenzací je zdravotní péče a sociální pomoc, které pravděpodobně...

.. odráží kombinaci silné poptávky v důsledku stárnutí demografie, tlaku na nahrazení pracovníků, kteří odešli během pandemie nebo po ní, a velké závislosti na kvalifikované a méně kvalifikované pracovní síle narozené v zahraničí.

Mzdy ve veřejném sektoru nedosáhly počátečního vzestupu během náborového šílenství a stále rostou mnohem rychleji než mzdy v soukromém sektoru. Státní a místní vlády také najímají nové zaměstnance a údaje o volných pracovních místech naznačují, že poptávka zůstala na konci června na vzestupu.

Někteří z největších vítězů v indexech kompenzačních závodů produkujících zboží, které zaznamenaly zrychlení mimo výrobu. Hlavním hnacím motorem je stavebnictví, opět jde o oblast silně závislou na pracovní síle narozené v zahraničí. Kompenzace vzrostly z 2,9% nárůstu ...

… v prvním čtvrtletí na nárůst o 3,8 % ve druhém čtvrtletí. Jedná se o nejteplejší roční tempo od prvního čtvrtletí roku 2024 a dochází k němu navzdory poklesu stavební činnosti. Ve financích byla velkým hybatelem reálná sazba a nájemné a leasing.

Odměňování ve druhém čtvrtletí vzrostlo o 5 % rychleji než před rokem, což je nejteplejší tempo od čtvrtého čtvrtletí roku 2022. A konečně, informace ve druhém čtvrtletí vyskočily o 3,5 % oproti předchozímu roku, což je výrazně nad 1,9% tempem v prvním čtvrtletí a nejteplejším tempem od...

Druhé čtvrtletí roku 2023. Největší ztráty zaznamenaly ubytovací a stravovací služby, které se ve druhém čtvrtletí propadly na 2,9 % z 3,9 % v prvním. To je nejpomalejší tempo od prvního čtvrtletí roku 2016. Pocit volnosti a pohostinství je pod tlakem. Vegas cítí bolest.

Sečteno a podtrženo, kompenzace se ve druhém čtvrtletí udržely, ale ne rovnoměrně. Nárůst mezd kompenzoval zpomalení v oblasti benefitů - klíčovou roli hrálo motivační odměňování. Růst produktivity byl v prvním čtvrtletí slabý a ve druhém čtvrtletí by se mohl zotavit v důsledku výkyvů HDP.

V některých sektorech se mzdy opět blíží úrovni inflace nebo klesají pod ni. To narušuje kupní sílu. Fed bude očekávat, že spotřebitelé budou tlačit proti zvyšování cel a zmírnili svou politiku. Stále očekáváme první snížení sazeb koncem tohoto roku.