Oglądając konferencję telefoniczną po wynikach finansowych Nvidii, mam wrażenie, że rzeczywiście mają zamiar obniżyć prognozy przychodów na przyszłość, z kilku powodów: 1. Jeśli chodzi o superkomputer Blackwell NVL72, obecnie jest on już w pełnej produkcji, a Jensen Huang potwierdził, że zamówienia przekroczyły oczekiwania. Obecnie produkcja wynosi 1000 szafek tygodniowo, a w trzecim kwartale zdolności produkcyjne mogą się jeszcze zwiększyć. Cena jednej szafki Blackwell wynosi 3 miliony dolarów, więc 1000 szafek tygodniowo to 3 miliardy dolarów, a w ciągu kwartału 36 miliardów dolarów. Przy tym założeniu (wysyłka Blackwell stanowi 70% przychodów z centrów danych, a centra danych stanowią 88% przychodów Nvidii) można oszacować, że przychody w trzecim kwartale powinny wynosić około 60 miliardów dolarów, a nie 54 miliardy dolarów, które podano w dzisiejszym raporcie. To jeszcze nie uwzględnia dalszego zwiększenia zdolności produkcyjnych szafek Blackwell w skali tygodnia. 2. W prognozach Nvidii na trzeci kwartał całkowicie pominięto potencjalne przychody z działalności w Chinach, ponieważ z powodu zakazu Nvidia wstrzymała sprzedaż H20. Nvidia prowadzi również rozmowy z rządem USA w sprawie zniesienia zakazu, według CFO, jeśli rozmowy będą udane, ponowna sprzedaż w jednym kwartale może przynieść przychody w wysokości 2-5 miliardów dolarów. Jednak z najbardziej konserwatywnego punktu widzenia można to rzeczywiście pominąć w prognozach. 3. Co ważniejsze, jeśli chodzi o popyt, Huang i jego CFO przedstawili kilka aspektów: 1) W ciągu roku ilość tokenów generowanych przez AI wzrosła dziesięciokrotnie, a ten wzrost może się utrzymać; 2) Wzrosło zapotrzebowanie na AI w przemyśle, w przyszłości każda fabryka będzie musiała wdrożyć AI, co zwiększy zapotrzebowanie na trening i wdrażanie AI; 3) Wydatki kapitałowe przedsiębiorstw na infrastrukturę AI nie osłabły, w tym roku mogą osiągnąć 600 miliardów dolarów rocznie. Można tylko powiedzieć, że Huang obecnie bardzo sprawnie zarządza oczekiwaniami, czekając, aż rynek przetrawi krótkoterminowe obawy.