Nisch DAT sak jag tittar på - mycket nyfiken på att se om DATs säljer aktier på marknaden i det tunna bandet där grundläggande mNAV är under 1 men fullt utspädd mNAV är över 1 Till skillnad från grundläggande mnav som endast räknar utestående aktier, räknar antagen fullt utspädd mnav alla utestående aktier plus utestående teckningsoptioner, förfinansierade teckningsoptioner, aktieoptioner och RSU:er. Haken är att dessa i allmänhet har lösenpriser och expriationer som kan eller inte kan drabbas Om mnav är över 1 köper varje såld aktie > 1 USD i ETH, vilket höjer NAV/aktie och fungerar som en "ökande utspädning" för aktieägarna. Det här är DAT-magin Men om DATs emitterar aktier i det band där bas-mNAV är under 1 men fullt utspädd mNAV är över 1 och de aktier som antogs bli likvida i själva verket inte blir likvida, då var det destruktivt för de befintliga aktieägarna att göra det BMNR är för närvarande med i detta band. De sitter på 635 miljoner dollar i kontanter men svävar runt en grundläggande mnav på 0,9 och fullt utspädd på 1,1, så en sweet spot för att avslöja hur de sköter verksamheten