我正在关注一个小众的DAT事情 - 非常好奇DAT是否会在基本的mNAV低于1但完全稀释的mNAV高于1的薄带中向市场出售股份。 与仅计算流通股的基本mNAV相比，假设完全稀释的mNAV计算所有流通股以及未行使的认股权证、预融资认股权证、股票期权和限制性股票单位（RSU）。关键在于这些通常有行权价格和到期日，可能会被触及，也可能不会。 如果mNAV高于1，那么每售出1美元的股票就能购买超过1美元的ETH，从而提高每股NAV，并对股东产生“增值稀释”的效果。这就是DAT的魔力。 但如果DAT在基本mNAV低于1但完全稀释的mNAV高于1的区间内发行股份，而假设会变得流动的股份实际上并没有变得流动，那么这样做对现有股东来说是有害的。 BMNR目前正处于这个区间。他们手头有6.35亿美元的现金，但基本mNAV徘徊在0.9左右，完全稀释的mNAV为1.1，因此这是一个揭示他们如何管理业务的甜蜜点。