Нішевий DAT штука, за якою я спостерігаю - дуже заінтригований, чи продають DAT акції на ринок у тонкому діапазоні, де базовий mNAV нижче 1, але повністю розбавлений mNAV вище 1 На відміну від базового mnav, який враховує лише непогашені акції, припустимо, що повністю розведений mnav враховує всі акції в обігу, а також непогашені варанти, попередньо фінансовані варанти, опціони на акції та RSU. Заковика в тому, що вони, як правило, мають ціни на страйки та експозиції, які можуть постраждати, а можуть і не постраждати Якщо mnav вище 1, то кожен 1 долар проданих акцій купує > 1 долар ETH, підвищуючи NAV/акцію та виступаючи в якості «наростаючого розмивання» для акціонерів. Це і є магія DAT Але якщо DAT випускають акції в діапазоні, де базовий mNAV нижче 1, але повністю розбавлений mNAV вище 1, і акції, які передбачалися як ліквідні, насправді не стають ліквідними, то це було руйнівно для існуючих акціонерів В даний час BMNR знаходиться в цьому діапазоні. Вони сидять на $635 млн готівкою, але коливаються навколо базового mnav 0,9 і повністю розбавленого на рівні 1,1, тому це золота середина, щоб показати, як вони керують бізнесом