Bitcoin duygusunun düşüşünün, yatırımcı tabanının baskın çoğunluğunun 2025'te metallere karşı göreceli performans açığını kavrayamayan ve kabul edemeyen çok dar bir teze sahip olmasından kaynaklanıyor. Bitcoin yatırımcı kitlesi çok yüksek inançlı ve hevesli, ancak bence tilki ("çok şey bilen") tanımına daha çok uyuyor ("bir büyük şey biliyor"). Bu yılın finans tarihinde baskın hikaye, metal piyasalarındaki eski fiyatlandırma mekanizmalarının ve takas mekanlarının yapısal kopmasıydı. Bu, trendin yakın takipçilerinin yavaş yavaş geliştiğini izlediği on yılı aşkın süredir listelerde ve manşetlerde belirgin şekilde ortaya çıkıyordu, ancak bu yıl bir tür hapis çıkışıydı. Bitcoin kullanıcılarının iyi anladığı gibi, "yavaş sonra aniden" oldu. Neredeyse her metal artık altınla birlikte şiddetli bir çıkış yaptı, küresel emtia ticaretinin finansal tarafında tektonik bir değişim yaşanıyor. Bu eğilim, geniş yatırım mesleği ve genel kamuoyu arasında hâlâ fark edilmez. Bu konuda hızlıca bilgi almak istiyorsanız, @Sorenthek mutlaka takip edilmeli. Bitcoin yatırımcı tabanının çoğu, bu diğer baskın eğilimler ve uluslararası gelişmeler arasında temel tezlerini uygulamakta ve genişletmekte zorlanıyor; bu şiddetli dönüşüm döneminde birbirleriyle etkileşimde bulunuyor. 2025'in temel hikayesini açıklamakta veya zihinsel modellerine dahil etmekte zorlanıyorlar. Bu yüzden Bitcoin, Kasım 2024 seçim sonucunda mini-bender coşkusuna girdikten sonra on iki aydan fazla bir süreyle konsolide olduğunda ve komşunuz ile karşılaştırıldığında, o da tam bir banner yıl yaptıktan sonra maksimum uzun metallere sahip olduğunda, bu tüm çerçevenizi zorlar ve böylece birey, derin altındaki duygularda açıkça görülen ciddi bir kendini sorgulama ve şüphe sürecinden geçer. Gerçekte Bitcoin çerçevesi ve tezi hiç bozulmamış değil, ancak buradan ilerlemek, platoyu aşmak ve inşa etmek için emek ve ağır yük gerektirecek. Bazıları bu konsolidasyonda paralarını işi yapacak ve bir sonraki aşamada orada olacak olanlara satacak. Piyasalar toplumun kaynaklarını doğru ellere böyle ulaştırır. Zamanla her şey yoluna girecek ve her şey yoluna girecek... satın alma güçlerini koruyacaklarını düşünen tahvil sahipleri hariç.

Aşağıdaki doğruysa, Ekim tarihli TÜFE baskısının arkasındaki @BLS_gov iç metodoloji ("sosisin nasıl yapıldığı") doğruysa, kaçınılmaz sonuç şu ki, bu kurumun ekonomideki fiyat seviyeleri için istatistiksel olarak *tarafsız* tahminler üretme yeteneğinin güvenilirliği ve bütünlüğü işlevsel olarak bozulmuştur. Duman kokusu, ateşi düşün. Geri bildirim döngüsü, buradan daha da eroziyaya uğradığını gösteriyor. Lisansüstü düzeyde istatistiksel çıkarım dersini geçen herkes, örneklerdeki eksik Ekim verileri için bu rollover "düzeltmesinin" (aşağıdaki başlıkta açıklanan) tarafsız bir tahminci üretmeyeceğini hemen bilir. Personel açısından bakıldığında, bu istatistiklerin arkasındaki veri toplama ve sayı hesaplama yapanlar "Ekonomist" rolünde ve genellikle istatistik alanında lisans veya yüksek lisans geçmişine sahiptirler. Veri toplamadaki kapanma ile ilgili sorunlar süreçlerini bozduğundan, üretim sürecinin tasarımı ve izlenmesinden sorumlu olan "Matematik İstatistikçisi" veya "Araştırma Ekonomisti" rolünde istatistik alanında lisansüstü geçmişe sahip ekip üyelerine ellerini kaldırırlar. Bu kişiler, nihayetinde istatistiksel bütünlüğü korumaktan sorumlu olanlardır. Aşağıdaki başlık doğruysa, bu yüksek lisans düzeyinde istatistiksel geçmişe sahip bu çalışan grubunun başarısız olduğu anlamına gelir. Temel sebep personelin yeterlilik eksikliği ya da siyasi müdahale olsun (ikisinin de katkıda bulunmasına bahse girerim), sonuç aynıdır. Ve bu artık ortaya çıktığına göre, bu alanda yetenekli yetenekli hiçbir kişi bu BLS rollerinde iş aramayacak, çünkü artık herkesin kurum hakkında bildiğini biliyorlar. Bu nedenle, Ekim tarihindeki TÜFE baskısındaki süreç bütünlüğü kaybının geri alınamaz olmasını bekleyin — yani hükümetin TÜFE raporlarının buradan daha iyi olmasını beklemeyin. Fed'in uzun süredir ekonomideki fiyat seviyelerine dair kendi değerlendirmesinde PCE rakamlarını tercih etmesinin ve TÜFE'ye odaklanmamasının bir nedeni var. Muhtemelen sen de yapmamalısın.