Tampaknya perusahaan publik memperlakukan narasi stablecoin seperti yang mereka lakukan di metaverse di masa lalu. Dalam siklus ini, Circle memainkan peran yang mirip dengan apa yang dilakukan Roblox selama hype metaverse—keduanya memiliki pengguna nyata dan pendapatan nyata, keduanya menangkap premi pasar sekunder yang tinggi di puncak BTC, dan keduanya berfungsi sebagai narasi spanduk pada zaman mereka. Konon, sektor stablecoin menawarkan permintaan dan potensi monetisasi yang jauh lebih besar dibandingkan dengan metaverse. Ini jelas merupakan ruang yang lebih menarik untuk berinvestasi. Ada banyak pembicaraan seputar peluang "didorong oleh kasus penggunaan" dalam stablecoin—tetapi dalam praktiknya, ini sering bermuara pada ekspansi yang didorong oleh penjualan dan kepatuhan, daripada asli pertumbuhan yang dipimpin produk. Hal ini mempersulit startup untuk membangun produk unik yang menarik di ruang tersebut. Untuk tim yang lebih kecil, jalur yang lebih praktis kemungkinan terletak pada rantai—memfasilitasi pencocokan, membangun infrastruktur, atau menjual pick dan sekop. Saat ini, tampaknya perusahaan yang tercatat sedang berspekulasi tentang konsep stablecoin sebagai konsep metaverse pada saat itu. Circle memainkan peran Roblox dalam siklus ini. Semua memiliki pendapatan nyata + pengguna nyata, yang semuanya telah memberikan premi tinggi ke pasar sekunder pada tahap tertinggi baru BTC, dan digunakan sebagai spanduk untuk pembentukan narasi. Namun, permintaan dan kapasitas monetisasi trek stablecoin secara signifikan lebih tinggi daripada trek metaverse. Trek ini pasti layak untuk diinvestasikan dibandingkan dengan trek metaverse, dan tantangannya adalah peluang baru untuk stablecoin yang dibicarakan semua orang didorong oleh skenario. Tapi saya memahami ini lebih seperti yang didorong oleh penjualan + didorong oleh kepatuhan. Tampaknya kewirausahaan stablecoin itu sendiri tidak memiliki lebih banyak kemungkinan yang digerakkan oleh produk (kecuali bahwa itu bukan stablecoin nyata?). ), yang lebih menantang bagi perusahaan kecil. Mencari peluang di rantai, membuat perjodohan, dan menjual air harus memiliki tingkat keberhasilan yang lebih tinggi untuk tim kecil.