Wygląda na to, że spółki publiczne traktują narrację o stablecoinach podobnie jak w przeszłości traktowały metawersum. W tym cyklu Circle odgrywa podobną rolę do tej, jaką pełnił Roblox podczas szaleństwa metawersum — obie miały prawdziwych użytkowników i prawdziwe przychody, obie osiągnęły wysokie premie na rynku wtórnym w szczytowym momencie BTC i obie były flagowymi narracjami swojego czasu. Jednak sektor stablecoinów oferuje znacznie większy popyt i potencjał monetyzacji w porównaniu do metawersum. To zdecydowanie bardziej przekonująca przestrzeń do inwestowania. Było wiele rozmów na temat możliwości „napędzanych przypadkami użycia” w stablecoinach — ale w praktyce często sprowadzają się one do ekspansji napędzanej sprzedażą i zgodnością, a nie do prawdziwego wzrostu napędzanego produktem. To utrudnia startupom budowanie wyjątkowo przekonujących produktów w tej przestrzeni. Dla mniejszych zespołów bardziej praktyczną ścieżką prawdopodobnie jest działanie na łańcuchu — ułatwianie dopasowania, budowanie infrastruktury lub sprzedaż narzędzi. Obecnie wygląda na to, że spółki publiczne traktują koncepcję stablecoinów jak koncepcję metawersum w tamtym czasie. Circle odgrywa rolę Roblox w tym cyklu. Obie mają prawdziwe przychody i prawdziwych użytkowników, obie w fazie szczytowej BTC osiągnęły wysokie premie na rynku wtórnym i były traktowane jako flagowe narracje. Jednak popyt i możliwości monetyzacji w sektorze stablecoinów są znacznie wyższe niż w sektorze metawersum. Ta przestrzeń z pewnością jest bardziej warta inwestycji, a wyzwanie polega na tym, że rozmowy o nowych możliwościach stablecoinów są napędzane przez scenariusze. Ale rozumiem, że to bardziej przypomina napędzanie sprzedaży i zgodności. Wygląda na to, że startupy w obszarze stablecoinów nie mają większych możliwości napędzania produktu (chyba że nie są prawdziwymi stablecoinami?), co stanowi duże wyzwanie dla małych firm. Szukając możliwości na łańcuchu, ułatwiając dopasowanie i sprzedając narzędzia, małe zespoły powinny mieć większe szanse na sukces.