Có vẻ như các công ty đại chúng đang đối xử với câu chuyện về stablecoin giống như cách họ đã làm với metaverse vào thời điểm đó. Trong chu kỳ này, Circle đang đóng vai trò tương tự như Roblox đã làm trong cơn sốt metaverse—cả hai đều có người dùng thực và doanh thu thực, cả hai đều thu hút được mức phí cao trên thị trường thứ cấp vào đỉnh điểm của BTC, và cả hai đều là những câu chuyện tiêu biểu của thời đại. Nói vậy, lĩnh vực stablecoin cung cấp nhu cầu và tiềm năng kiếm tiền lớn hơn nhiều so với metaverse. Rõ ràng đây là một lĩnh vực hấp dẫn hơn để đầu tư. Đã có rất nhiều cuộc nói chuyện xung quanh các cơ hội "được thúc đẩy bởi trường hợp sử dụng" trong stablecoin—nhưng trên thực tế, những điều này thường chỉ là mở rộng dựa trên doanh số và tuân thủ, thay vì tăng trưởng thực sự do sản phẩm dẫn dắt. Điều này khiến cho các startup gặp khó khăn hơn trong việc xây dựng những sản phẩm thực sự hấp dẫn trong lĩnh vực này. Đối với các đội nhỏ hơn, con đường thực tiễn hơn có lẽ nằm trên chuỗi—tạo điều kiện cho việc khớp lệnh, xây dựng cơ sở hạ tầng, hoặc bán dụng cụ và thiết bị. Hiện tại có vẻ như các công ty niêm yết đang coi khái niệm stablecoin như một khái niệm metaverse vào thời điểm đó. Circle đóng vai trò như Roblox trong chu kỳ này. Cả hai đều có doanh thu thực + người dùng thực, cả hai đều đã mang lại mức phí cao trên thị trường thứ cấp vào giai đoạn đỉnh cao của BTC, và đều được coi là những câu chuyện tiêu biểu. Nhưng nhu cầu và khả năng kiếm tiền trong lĩnh vực stablecoin rõ ràng cao hơn nhiều so với lĩnh vực metaverse. Lĩnh vực này chắc chắn đáng để đầu tư hơn, thách thức nằm ở chỗ: mọi người đang nói về những cơ hội mới của stablecoin được thúc đẩy bởi các tình huống. Nhưng tôi hiểu rằng điều này giống như được thúc đẩy bởi doanh số + tuân thủ. Có vẻ như việc khởi nghiệp trong lĩnh vực stablecoin không có nhiều khả năng được thúc đẩy bởi sản phẩm (trừ khi không phải là stablecoin thực sự mà là một cái gì đó khác?), điều này tạo ra thách thức lớn cho các công ty nhỏ. Tìm kiếm cơ hội trên chuỗi, làm khớp lệnh, bán nước, có thể sẽ có tỷ lệ thành công cao hơn cho các đội nhỏ.