🚨Несколько вопросов о "увольнении Трампа члена Совета управляющих ФРС Кука", кратко расскажу о своем понимании — 1⃣Это первый случай за более чем 100-летнюю историю ФРС, когда "члена Совета уволил президент"? Да. Ранее даже такие сильные президенты, как Никсон и Джонсон, лишь оказывали давление или вмешивались, но никогда не действовали решительно. Поэтому это событие является сигналом: независимость ФРС больше не является железным правилом, а может быть разорвана политикой. Я понимаю это как: изменение основ института, переход от технического органа к политическому инструменту, от торговли данными к торговле властью. 2⃣Есть ли у президента такая власть? С юридической точки зрения действительно написано "по причине", но это понятие слишком расплывчато, в любом случае, если бы я был предыдущим президентом, я бы не рискнул действовать. Причина очень проста: если действовать, доверие рынка к ФРС будет подорвано. Трамп впервые реализовал этот расплывчатый пункт, и дело не в том, можно ли это делать, а в том, что кто-то действительно осмелился это сделать. Поэтому рынок должен переоценить не увольнение Кука, а то, что каждый будущий президент может рассматривать ФРС как управляемую карту. 3⃣Обоснование увольнения Кука имеет смысл? Официальная причина — подделка кредитных документов, но это больше похоже на то, что сначала ставится цель, а затем ищется причина. Трамп хочет создать сцену "показательного наказания" в Совете управляющих, выбрав Кука, потому что с ней проще всего справиться. Это показывает, что у Трампа есть системное мышление: он хочет создать контролируемое большинство в Совете. Самое большое последствие этого события в том, что все члены Совета осознают, что независимость хрупка, и в будущем, возможно, не смогут принимать решения только на основе экономической логики. 4⃣Какова сейчас влияние Трампа в Совете? Посчитаем: Боуман и Уоллер — его люди, Миран все еще ждет подтверждения, если он займет место Кука, это может составить 4/7. Это ключевое соотношение. Совет не является машиной для голосования, но когда политическая окраска усиливается, атмосфера обсуждения будет явно изменена. Смотрим дальше: срок полномочий Пауэлла заканчивается в 2026 году, и в это время Трамп вполне может изменить выбор председателя. В ближайшие два года в ФРС могут произойти большие изменения. 5⃣Изменилась ли логика ценообразования на рынке? Краткосрочные ставки снижаются, ставки на снижение растут быстрее; Долгосрочные ставки растут, риск-премия повышается; Американские акции под давлением, потому что путь политики неясен; Золото выигрывает, как актив для хеджирования рисков независимости. Истинная суть всех рыночных сделок заключается в том, что ФРС впервые потеряла институциональный иммунитет. Это означает, что логика ценообразования на рынке должна обновиться: Экономические данные + политическое вмешательство → новая функция денежно-кредитной политики, это и есть самое большое структурное воздействие на ближайшие несколько лет. Так что теперь возникает вопрос, почему #Bitcoin падает?