🚨 Щодо кількох питань про "Трамп звільнив губернатора ФРС Кука", я коротко розповім про своє розуміння - 1⃣ Це перший випадок за більш ніж 100-річну історію ФРС, коли губернатор був звільнений президентом? Так. У минулому навіть такі сильні президенти, як Ніксон і Джонсон, лише тиснули або втручалися, але ніколи не починали по-справжньому. Тож цього разу це сигнал: незалежність ФРС – це вже не залізний закон, а діра, яку може розірвати політика. Я б розумів це як початок переписування інституційного підґрунтя, від технічних інститутів до політичних інструментів, від транзакцій даних до енергетичних транзакцій. 2⃣ Чи має президент таку владу? У законі дійсно написано «не просто так», але це поняття занадто розмите, все одно, якби я був колишнім президентом, я б не наважився рухатися. Причина проста: якщо вона рухатиметься, довіра ринку до ФРС похитнеться. Коли Трамп вперше впровадив цей розпливчастий пункт, фокус був не на тому, чи це можливо, а на тому, чи справді хтось наважився це зробити. Тому ревальвація ринку – не відхід Кука, а кожен майбутній президент може використовувати ФРС як оперативну карту. 3⃣ Чи обґрунтовані причини звільнення Кука? Нібито причина в тому, що документи на кредит сфальсифіковані, але це більше схоже на постановку мети, а потім на пошук причини. Трамп хоче створити сцену вбивства курей і мавп в офісі губернатора ФРС, і вибирає Кук, тому що вона найпростіша для початку. Це свідчить про те, що у Трампа є системні міркування: встановити контрольовану більшість у Раді. Найбільшим наслідком цього є те, що всі директори усвідомлюють, що незалежність крихка і що в майбутньому може бути неможливим приймати рішення, засновані виключно на економічній логіці. 4⃣ Наскільки великий вплив зараз має Трамп на раду ЄС? Порахуйте: Боумен, Уоллер рахують своїх людей, Міран все ще чекає підтвердження, а якщо на посаду додасться Кук, то, швидше за все, буде 4/7. Це ключове співвідношення. Рада – це не машина для голосування, але коли політичний колорит посилиться, атмосфера засідання суттєво зміниться. Якщо зазирнути далі, то термін повноважень Пауелла закінчується у 2026 році, коли Трамп, швидше за все, змінить кандидата в президенти. ФРС, ймовірно, зазнає серйозних змін у моделі в найближчі два роки. 5⃣ Чи змінилася цінова логіка ринку? короткострокові відсоткові ставки падають, роблячи ставку на більш швидке зниження процентних ставок; Зростають довгострокові процентні ставки, зростають премії за ризик; Американські акції перебувають під тиском, оскільки шлях політики невизначений; Золото вигідне як актив як хеджування від ризиків незалежності. Справжня суть усієї ринкової торгівлі полягає в тому, що ФРС вперше втратила інституційний імунітет. Це означає, що логіка ціноутворення на ринку має бути модернізована: Економічні дані + політичне втручання → нову функцію монетарної політики, яка є найбільшим структурним шоком на найближчі роки. Тому тепер виникає питання, чому #Bitcoin впав?