🚨 Về một số vấn đề liên quan đến việc "Trump sa thải thành viên Hội đồng Quản trị Fed Cook", tôi xin chia sẻ một số hiểu biết của mình — 1⃣ Đây có phải là lần đầu tiên trong hơn 100 năm lịch sử của Fed có "thành viên bị tổng thống sa thải" không? Đúng vậy. Trong quá khứ, ngay cả những tổng thống mạnh mẽ như Nixon hay Johnson cũng chỉ gây áp lực hoặc can thiệp, nhưng chưa bao giờ thực sự hành động. Vì vậy, lần này là một tín hiệu: tính độc lập của Fed không còn là một quy tắc sắt, mà có thể bị chính trị xé toạc. Tôi sẽ hiểu điều này là: nền tảng của thể chế đã bị viết lại, từ một cơ quan kỹ thuật chuyển sang công cụ chính trị, từ giao dịch dữ liệu chuyển sang giao dịch quyền lực. 2⃣ Tổng thống có quyền lực này không? Về mặt pháp lý, đúng là có ghi "vì lý do", nhưng khái niệm này quá mơ hồ, nếu là tổng thống trước đây, tôi sẽ không dám hành động bừa bãi. Lý do rất đơn giản: nếu hành động, niềm tin của thị trường vào Fed sẽ bị lung lay. Trump lần đầu tiên đưa điều khoản mơ hồ này vào thực tế, điểm quan trọng không phải là có thể hay không, mà là có người thực sự dám làm như vậy. Vì vậy, thị trường không nên định giá lại chỉ vì sự ra đi của Cook, mà là mỗi tổng thống trong tương lai đều có thể coi Fed như một quân bài có thể thao tác. 3⃣ Lý do sa thải Cook có hợp lý không? Lý do bề mặt là giả mạo tài liệu cho vay, nhưng điều này giống như đã đặt ra mục tiêu trước, rồi tìm lý do sau. Trump muốn tạo ra một cảnh tượng "giết gà dọa khỉ" trong Hội đồng Quản trị, chọn Cook vì cô ấy là người dễ bị sa thải nhất. Điều này cho thấy Trump có tính toán hệ thống: muốn thiết lập một đa số có thể kiểm soát trong Hội đồng. Hệ quả lớn nhất của sự việc này là tất cả các thành viên đều nhận ra tính độc lập là yếu ớt, và có thể trong tương lai không thể hoàn toàn chỉ dựa vào logic kinh tế để ra quyết định. 4⃣ Ảnh hưởng của Trump trong Hội đồng hiện tại lớn đến mức nào? Tính toán một chút: Bowman, Waller là người của ông ấy, Miran vẫn đang chờ xác nhận, nếu bổ sung vị trí của Cook, rất có thể sẽ là 4/7. Đây là một tỷ lệ quan trọng. Hội đồng không phải là một cỗ máy bỏ phiếu, nhưng khi màu sắc chính trị gia tăng, bầu không khí thảo luận sẽ bị thay đổi rõ rệt. Nhìn xa hơn, Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào năm 2026, lúc đó Trump hoàn toàn có thể tái cấu trúc lựa chọn chủ tịch. Fed có thể sẽ xảy ra những biến động lớn trong hai năm tới. 5⃣ Logic định giá của thị trường có thay đổi không? Lãi suất ngắn hạn giảm, cược vào việc giảm lãi suất nhanh hơn; Lãi suất dài hạn tăng, rủi ro gia tăng; Chứng khoán Mỹ chịu áp lực, vì con đường chính sách không chắc chắn; Vàng được hưởng lợi, như một tài sản phòng ngừa rủi ro độc lập. Cốt lõi thực sự của tất cả các giao dịch trên thị trường là: Fed lần đầu tiên mất đi khả năng miễn dịch thể chế. Điều này có nghĩa là logic định giá của thị trường cần được nâng cấp: Dữ liệu kinh tế + can thiệp chính trị → hàm chính sách tiền tệ mới, đây mới là cú sốc cấu trúc lớn nhất cho những năm tới. Vậy bây giờ câu hỏi đặt ra là, tại sao #Bitcoin lại giảm giá?