Es gibt viel stille Panik in Projekten/VCs, die auf dem alten Spielbuch basieren. Bisher hat Krypto hauptsächlich zwei Arten von App-Projekten hervorgebracht: tokenfirst: Das Produkt ist die Ausrede, um einen Token zu haben. Punkte → hergestellte "Nutzung" → hohe FDV / niedriger Float → große CEX/MM-Ausgaben → beten, dass der Einzelhandel es rettet. Kein PMF, Tendenz zu 0. companyfirst: Der Token ist die Ausrede, um für ein echtes Unternehmen Kapital zu beschaffen. Wenn PMF auftaucht, fließt der Wert in die Einheit/Eigenkapital (der durchsetzbare Anspruch). Ohne explizite Token-Rechte/Senken wird der Token strukturell nachrangig und tendiert zur Irrelevanz. Die dritte Art sind jetzt Eigentums-Token: Tokens mit glaubwürdigen Rechten auf Cashflows/Schatz/ Eigentum, sodass der Wert durch Design dem Token zugewiesen werden muss. Aus den ersten beiden Kategorien: Projekte, die bereits "keine Rechte/Gov"-Tokens gestartet haben, bluten hauptsächlich aus. Projekte, die noch nicht gestartet sind, haben einen Fork: Neupreis + als Eigentums-Token starten oder ganz ohne Token ausliefern. Die Ära der "Tokens als Exit-Liquidität" geht zu Ende.