Hay mucho pánico silencioso en proyectos/capitalistas de riesgo que se basaban en el antiguo manual Hasta ahora, Crypto ha lanzado principalmente dos tipos de proyectos de aplicaciones: Token First: El producto es la excusa para tener un token Puntos → "uso" fabricado → alto FDV / bajo flotante → gran gasto en Cex/MM → rezar para que el retail lo rescate. Sin PMF, tendencia a 0. Empresa Primero: El token es la excusa para subir para una empresa real Si aparece el PMF, el valor recae en la entidad/capital (la reclamación exigible). Sin derechos o sumideros explícitos de token, el token se vuelve estructuralmente junior y tiende a la irrelevancia. El tercer tipo ahora son las monedas de propiedad: tokens con derechos creíbles sobre flujos de caja/tesorería/propiedad, por lo que el valor debe corresponder al token por diseño. De los dos primeros cubos: Los proyectos que ya lanzaron tokens de "sin derechos/gobierno" en su mayoría simplemente se desvanecen. Los proyectos que aún no se han lanzado tienen un fork: reprice + launch como moneda de propiedad, o ship sin token alguno. La era de los "tokens como liquidez de salida" está llegando a su fin.