hay mucha pánico silencioso en proyectos/VCs que se basaron en el antiguo manual hasta ahora, las criptomonedas han lanzado principalmente dos tipos de proyectos de aplicaciones: token primero: el producto es la excusa para tener un token puntos → "uso" fabricado → alta fdv / bajo float → gran gasto en cex/mm → reza para que el retail lo rescate. sin pmf, tendencia a 0. empresa primero: el token es la excusa para recaudar fondos para una empresa real si aparece pmf, el valor se acumula en la entidad/equidad (la reclamación exigible). sin derechos/sinks de token explícitos, el token se convierte estructuralmente en junior y tiende hacia la irrelevancia. el tercer tipo son ahora las monedas de propiedad: tokens con derechos creíbles a flujos de efectivo/tesorería/propiedad, por lo que el valor tiene que acumularse en el token por diseño. de los dos primeros grupos: los proyectos que ya lanzaron tokens "sin derechos/gob" simplemente se desangran. los proyectos que aún no se han lanzado tienen un bifurcación: revalorar + lanzar como una moneda de propiedad, o lanzar sin token en absoluto. la era de "tokens como liquidez de salida" está terminando.