há muito pânico silencioso em projetos/VCs que se basearam no antigo manual Até agora, a criptomoeda lançou principalmente dois tipos de projetos de aplicativos: Token First: Produto é a desculpa para ter um token Pontos → "uso" fabricado → alto FDV / baixa flutuação → grande gasto em CEX/MM → para que o varejo salve isso. Sem PMF, tendência para 0. Empresa em primeiro lugar: token é a desculpa para aumentar para uma empresa real Se o PMF aparecer, o valor recai para a entidade/capital próprio (a reivindicação executável). Sem direitos/sinks explícitos de token, o token se torna estruturalmente inferior e tende à irrelevância. O terceiro tipo agora são as moedas de propriedade: tokens com direitos críveis sobre fluxos de caixa/tesouraria/propriedade, então o valor precisa ser atribuído ao token por design. Dos dois primeiros baldes: Projetos que já lançaram tokens "sem direitos/governo" na maioria das vezes simplesmente se esgotam. Projetos que ainda não foram lançados têm um fork: reprice + lançamento como moeda de proprietário, ou ship sem token algum. A era dos "tokens como liquidez de saída" está chegando ao fim.