En el informe de resultados del cuarto trimestre 25, Robinhood afirmó: "Ahora hay 11 líneas de negocio con ingresos anualizados de más de 100 millones de dólares, así que seguimos diversificando." ” Coinbase dijo: "Ahora tenemos 12 líneas de negocio con ingresos anualizados de más de 100 millones de dólares, así que seguimos diversificando. ” Todos ellos están destacando la diversificación y la naturaleza anticíclica de sus negocios. Entonces, ¿cuáles son las líneas de negocio específicas? El informe financiero no enumera todos los elementos (porque algunos dividen el negocio a la fuerza según sus propias normas para compensar los números). Por ejemplo, HOOD dijo muy pronto que hay 11 líneas de negocio de más de 100 millones, y COIN representará 12), así que ChatGPT hizo un análisis 👇🏻

Las 11 líneas de negocio de Robinhood: 1. El grupo con mayor certeza (básicamente determinado en 11 artículos) (1) Opciones de trading de opciones (ingresos por opciones en el cuarto trimestre de 314 millones de dólares estadounidenses, superando significativamente el umbral). (2) Trading de criptomonedas Cripto (ingresos cripto en el cuarto trimestre de 221 millones de dólares). (3) Comercio de acciones (ingresos bursátiles en el cuarto trimestre de 94 millones de dólares). (4) Otros ingresos por transacciones (el cuarto trimestre fue de 147 millones de dólares estadounidenses, normalmente incluyendo una variedad de productos y comisiones de trading). (5) Ingresos netos por intereses (el cuarto trimestre fue de 411 millones de dólares estadounidenses). (6) Suscripción Gold a Robinhood Gold (ingresos por suscripción Gold del cuarto trimestre de 50 millones de dólares, el motor principal de otros ingresos). 2. Un grupo confirmado por la lista oficial (casi seguro en los 11 artículos) (7) Mercados de predicción (oficialmente denominados "nueva línea estándar de negocio"). (8) Bitstamp (oficialmente denominada como una "nueva línea de negocio que cumple con los estándares" y continúa divulgando su escala y volumen de operaciones en trimestres posteriores). 3. Alta probabilidad de complementar los elementos divididos "11" (divididos en unidades de negocio) Estos 3 elementos pertenecen a la "dirección probablemente se listará como una línea de negocio separada" porque ofrecen indicadores especiales de calibre y escala operativa: (9) Negocio de margen de caja (divulgar el saldo de la barrida de efectivo y especificar que Robinhood obtiene margen neto de interés). (10) Negocio de financiamiento de intereses por margen (divulgando el saldo del libro de margen y enfatizando el crecimiento). (11) Préstamo de valores y negocio de préstamo de acciones (la actividad de préstamo de valores se menciona repetidamente en el factor de ingresos netos por intereses). Nota adicional: Los anteriores (9), (10) y (11) probablemente se resuman como "Ingresos netos por intereses" en GAAP, pero desde la perspectiva de la operación y la gestión, es muy adecuado desglosarlo en líneas de negocio independientes para su seguimiento. Ves que están divulgando datos trimestrales tanto para el Cash Sweep como para el Libro de Margen, lo que implica que se gestionan internamente como motores de crecimiento independientes.

Las 12 líneas de negocio de Coinbase: 1. Comercio e inversión (1) Operaciones Simple al Contado (2) Spot Avanzado (3) Derivados minoristas (4) Derivados de Insto (5) Puesto Institucional 2. Ingresos on-chain y stablecoins (6) Staking al consumidor (ingresos por staking para usuarios minoristas) (7) Stablecoins (USDC) (negocio de stablecoins, principalmente ingresos relacionados con USDC) 3. Suscripción, pago y transferencia (8) Coinbase One (suscripción de miembro) (9) Transferencias instantáneas 4. Prisión institucional y custodia (10) Custodia Principal (Anfitrión Principal) (11) Financiación Prime 5. Infraestructura y ecología (12) Base (App + Chain) (Ecosistema base, incluyendo Base App y Chain) Interpretación: La señal que este diagrama de las "12 líneas de producto" realmente quiere transmitir 1. Está demostrando una cosa al mercado: los ingresos de Coinbase ya no dependen únicamente de un único motor para el "trading spot", sino que han formado una combinación multimotor. 2. Desde un punto de vista estructural, los nuevos artículos de 2024 y 2025 están claramente sesgados hacia el "Prime institucional, derivados y Base", lo que corresponde al ritmo de comercialización del "Intercambio de Todo" y la "estrategia onchain" enfatizado por la dirección.