I resultatrapporten for 25. kvartal 4 sa Robinhood: «Det finnes nå 11 forretningslinjer med en årlig omsetning på over 100 millioner dollar, så vi fortsetter å diversifisere.» ” Coinbase sa: «Vi har nå 12 forretningslinjer med årlige inntekter på mer enn 100 millioner dollar, så vi fortsetter å diversifisere. ” De fremhever alle diversifiseringen og den anti-sykliske naturen til virksomhetene sine. Så, hva er de spesifikke forretningslinjene? Finansrapporten lister ikke opp alle poster (fordi noen tvinger opp virksomheten etter egne regler for å kompensere for tallene). For eksempel sa HOOD veldig tidlig at det finnes 11 forretningslinjer med mer enn 100 millioner, og COIN vil utgjøre 12), så ChatGPT gjorde en analyse 👇🏻

Robinhoods 11 forretningsområder: 1. Gruppen med høyest sikkerhet (i hovedsak bestemt i 11 artikler) (1) Opsjonshandel Opsjoner (Q4 opsjonsinntekter på 314 millioner amerikanske dollar, betydelig over terskelen). (2) Kryptohandel Krypto (Q4 kryptoinntekter på 221 millioner dollar). (3) Aksjehandel (aksjeinntekter i fjerde kvartal på 94 millioner dollar). (4) Annen transaksjonsinntekt (Q4 var 147 millioner amerikanske dollar, vanligvis inkludert ulike handelsprodukter og gebyrer). (5) Netto renteinntekt (Q4 var 411 millioner amerikanske dollar). (6) Gullabonnement på Robinhood Gold (Q4 Gold-abonnementsinntekter på 50 millioner dollar, hoveddriveren for andre inntekter). 2. En gruppe bekreftet av den offisielle oppropet (nesten sikkert i de 11 artiklene) (7) Prediksjonsmarkeder (offisielt kalt en "ny standard forretningslinje"). (8) Bitstamp (offisielt kalt en "ny forretningslinje som oppfyller standardene" og fortsetter å oppgi omfang og handelsvolum i påfølgende kvartaler). 3. Høy sannsynlighet for å supplere de "11" delte elementene (delt inn i forretningsenheter) Disse 3 punktene tilhører «ledelsen vil sannsynligvis bli oppført som en egen forretningslinje» fordi de gir spesielle indikatorer på operasjonelt nivå og omfang: (9) Cash Sweep spread-virksomhet (oppgi Cash Sweep-saldoen og spesifiser at Robinhood tjener netto rentemargin). (10) Marginfinansieringsrentevirksomhet (rapportering om marginbokbalanse og vektlegging av vekst). (11) Verdipapirutlån og aksjeutlån (utlånsaktivitet av verdipapirer nevnes gjentatte ganger i netto renteinntektsdriver). Tilleggsmerknad: Ovenstående (9), (10) og (11) vil sannsynligvis oppsummeres som «Netto renteinntekter» på GAAP, men fra et drifts- og ledelsesperspektiv er det svært egnet å dele opp i uavhengige forretningslinjer for å følge opp. Du ser at de offentliggjør kvartalsdata for både Cash Sweep og Margin Book, noe som i seg selv innebærer at de forvaltes internt som uavhengige vekstmotorer.

Coinbases 12 forretningsområder: 1. Handel og investering (1) Enkel spothandel (2) Avansert plass (3) Detaljderivater (4) Insto-derivater (5) Institusjonell plass 2. Inntekter på lenken og stablecoins (6) Forbrukerstaking (stakinginntekt for detaljbrukere) (7) Stablecoins (USDC) (stablecoin-virksomhet, hovedsakelig USDC-relatert inntekt) 3. Abonnement, betaling og overføring (8) Coinbase One (medlemsabonnement) (9) Umiddelbare overføringer 4. Institusjonell Prime og varetekt (10) Hovedomsorg (Hovedvertskap) (11) Hovedfinansiering 5. Infrastruktur og økologi (12) Base (App + Chain) (Baseøkosystem, inkludert Base App og Chain) Tolkning: Signalet som dette "12 produktlinjer"-diagrammet virkelig ønsker å formidle 1. Det beviser én ting for markedet: Coinbases inntekter er ikke lenger kun avhengige av én enkelt motor for «spothandel», men har dannet en kombinasjon av flere motorer. 2. Fra et strukturelt ståsted er de nye postene i 2024 og 2025 tydelig skjevt mot «institusjonell prime, derivater og base», som tilsvarer kommersialiseringsrytmen i «Everything Exchange» og «onchain-strategi» som ledelsen legger vekt på.