În raportul de câștiguri din trimestrul 25, Robinhood a spus: "Acum există 11 linii de afaceri cu venituri anualizate de peste 100 de milioane de dolari, așa că continuăm să diversificăm." ” Coinbase a declarat: "Avem acum 12 linii de afaceri cu venituri anualizate de peste 100 de milioane de dolari, așa că continuăm să ne diversificăm. ” Toți evidențiază diversificarea și natura anti-ciclică a afacerilor lor. Deci, care sunt liniile specifice de afaceri? Raportul financiar nu listează fiecare element (pentru că unii au împărțit forțat afacerea după propriile reguli pentru a compensa cifrele). De exemplu, HOOD a spus foarte devreme că există 11 linii de afaceri cu peste 100 de milioane, iar COIN va reprezenta 12), așa că ChatGPT a făcut o analiză 👇🏻

Cele 11 linii de afaceri ale Robinhood: 1. Grupul cu cea mai mare certitudine (practic determinat în 11 articole) (1) Tranzacționarea opțiunilor (venituri din opțiuni din trimestrul 4 de 314 milioane USD, depășind semnificativ pragul). (2) Tranzacționarea criptomonedelor (venituri cripto în trimestrul 4 de 221 milioane de dolari). (3) Tranzacționarea acțiunilor în acțiuni (venituri din acțiuni în trimestrul 4 de 94 milioane de dolari). (4) Alte venituri din tranzacții (trimestrul 4 a fost de 147 milioane USD, de obicei incluzând o varietate de produse comerciale și comisioane). (5) Venitul net din dobânzi (în trimestrul 4 a fost de 411 milioane USD). (6) Abonament Gold la Robinhood Gold (venituri din abonamentul Gold din trimestrul 4 de 50 milioane de dolari, principalul motor al altor venituri). 2. Un grup confirmat prin lista oficială (aproape sigur în cele 11 articole) (7) Piețe de predicție (denumite oficial ca o "nouă linie standard de afaceri"). (8) Bitstamp (denumită oficial ca o "linie de afaceri nouă care respectă standardele" și continuă să dezvăluie amploarea și volumul de tranzacționare în trimestrele următoare). 3. Probabilitate ridicată de a suplimenta elementele împărțite "11" (împărțite în unități de afaceri) Aceste 3 elemente aparțin "managementului este probabil listat ca o linie separată de afaceri" deoarece oferă indicatori speciali de calibru operațional și scară: (9) Afaceri cu spread-uri de numerar (dezvăluie soldul Cash Sweep și specifică că Robinhood obține o marjă netă de dobândă). (10) Afacerea de finanțare a dobânzii pe marjă (dezvăluind soldul din cartea marjelor și punând accent pe creștere). (11) Împrumut de valori mobiliare și împrumut acțiuni (activitatea de împrumut de valori mobiliare este menționată în mod repetat în indicatorul de venituri nete din dobândă). Notă suplimentară: Cele de mai sus (9), (10) și (11) sunt probabil rezumate ca "venituri nete din dobândă" pe GAAP, dar din perspectiva operațiunii și managementului, este foarte potrivit să fie împărțite în linii de afaceri independente pentru a fi urmărite. Vedeți că publică date trimestriale atât pentru Cash Sweep, cât și pentru Margin Book, ceea ce implică în sine că sunt gestionate intern ca motoare independente de creștere.

Cele 12 linii de afaceri ale Coinbase: 1. Tranzacționare și investiții (1) Tranzacționare spot simplă (2) Avansat Spot (3) Derivate de retail (4) Derivate Insto (5) Locul instituțional 2. Venituri on-chain și stablecoin-uri (6) Staking pentru consumatori (venituri din staking pentru utilizatorii de retail) (7) Stablecoins (USDC) (afaceri cu stablecoin, în principal venituri legate de USDC) 3. Abonament, plată și transfer (8) Coinbase One (Abonament pentru membri) (9) Transferuri instantanee 4. Custodia instituțională principală și custodia (10) Custodia Principală (Gazdă Principală) (11) Finanțare Prime 5. Infrastructură și ecologie (12) Bază (App + Chain) (Ecosistemul de bază, inclusiv Baza App și Chain) Interpretare: Semnalul pe care această diagramă "12 linii de produs" vrea cu adevărat să transmită 1. Dovedește un lucru pieței: veniturile Coinbase nu mai depind exclusiv de un singur motor pentru "tranzacționare spot", ci au format o combinație multi-motoare. 2. Din punct de vedere structural, noile elemente din 2024 și 2025 sunt clar părtinitoare în favoarea "Prime-ului instituțional, derivatelor și bazei", ceea ce corespunde ritmului de comercializare al "Everything Exchange" și "strategiei onchain" accentuate de management.