25四半期の決算報告書で、ロビンフッドは「現在、年間売上高が1億ドルを超える事業ラインが11社あり、今後も多角化を進めています」と述べています。 ” Coinbaseは「現在、年間売上高が1億ドルを超える12の事業ラインを有しており、今後も多角化を進めています」と述べています。 ” 彼らは皆、自社の事業の多様化と反景気循環性を強調しています。 では、具体的な事業ラインとは何でしょうか? 財務報告書にはすべての項目が記載されていません(なぜなら、一部の会社は数字を補うために自分たちのルールで事業を強制的に分割しているからです)。 例えば、HOODは早い段階で11の事業ラインが1億人を超え、COINは12に相当すると述べていました。そこでChatGPTは分析👇🏻を行いました

ロビンフッドの11の事業ライン: 1. 最も確実なグループ(基本的に11条で決定) (1) オプション取引 オプション(第4四半期のオプション収益は3億1,400万米ドル、閾値を大幅に超えています)。 (2) 暗号取引 暗号資産(第4四半期の暗号資産収益は2億2100万ドル)。 (3) 株式取引(第4四半期の株価収益9,400万ドル)。 (4) その他の取引収益(第4四半期は1億4,700万米ドルで、通常は様々な取引商品や手数料を含む)。 (5) 純利子収入(第4四半期は4億1100万米ドル)。 (6) ロビンフッド・ゴールドのゴールドサブスクリプション(第4四半期ゴールドのサブスクリプション収益5,000万ドル、その他の収益の中核となる収益)。 2. 公式の名簿で確認されたグループ(11条でほぼ確実) (7) 予測市場(正式には「新標準ビジネスライン」と呼ばれています)。 (8) Bitstamp(公式には「基準を満たす新規事業ライン」と呼ばれ、今後も規模と取引量を公表しています)。 3. 「11」分割項目(事業部門に分割)を補完する高い確率 これら3つの項目は「管理職は別の事業ラインとしてリストされる可能性が高い」に属し、運用のレベルと規模を示す特別な指標を提供します。 (9) キャッシュスイープスプレッド事業(キャッシュスイープ残高を開示し、Robinhoodが純利息マージンを得ていることを明記)。 (10) マージンファイナンス利子事業(マージン帳簿残高の開示と成長の強調)。 (11) 証券貸付株式貸付事業(証券貸出活動は純利息収入のドライバーに繰り返し言及)。 補足:上記の(9)、(10)、(11)はGAAP上で「純利息収益」として要約されることが多いですが、運営および管理の観点からは、独立した事業ラインに分けて追跡するのが非常に適しています。 キャッシュスイープとマージンブックの両方の四半期データを公開していることがわかりますが、それ自体が独立した成長エンジンとして内部管理されていることを示唆しています。

Coinbaseの12の事業ライン: 1. 取引と投資 (1) シンプルスポット取引 (2) アドバンス・スポット (3) 小売デリバティブ (4) Insto 導関数 (5) 機関的スポット 2. オンチェーン所得とステーブルコイン (6) 消費者ステーキング(小売ユーザー向けのステーキング収入) (7) ステーブルコイン(USDC)(主にUSDC関連の収益を含むステーブルコイン事業) 3. 購読、支払いおよび移転 (8) Coinbase One(会員サブスクリプション) (9) 即時移送 4. 制度的プライムと拘留 (10) プライム・カストディ(プライム・ホスティング) (11) プライムファイナンス 5. インフラと生態系 (12) ベース(App + Chain)(Baseエコシステム、Base App and Chainを含む) 解釈:この「12の製品ライン」図が本当に伝えたいメッセージ 1. 市場に一つのことを証明しています。Coinbaseの収益はもはや単一エンジンの「スポット取引」に依存せず、複数エンジンの組み合わせを形成しています。 2. 構造的な観点から見ると、2024年と2025年の新商品は明らかに「機関的プライム、デリバティブ、ベース」に偏っており、経営陣が強調する「エブリシング・エクスチェンジ」や「オンチェーン戦略」の商業化リズムに対応しています。