Los emisores de stablecoins de marca blanca van a ser grandes plataformas Cualquier empresa que a) almacene dólares hoy y b) haga negocios a nivel mundial está pensando si debería tener su propia stablecoin. Es una manera fácil de sentarse más directamente en el flujo de valor, obtener rendimiento y recompensar la lealtad del consumidor Pero bajo GENIUS, los emisores no pueden transferir directamente el rendimiento a los titulares de monedas estables. Esto crea un catalizador importante para los emisores de marca blanca. Hay tres grandes componentes con el lanzamiento de una moneda estable: emisión, distribución y marca. Hoy en día, la marca y la emisión están en gran medida agrupadas. Circle tiene USDC y usa Coinbase para la distribución. Estamos listos para ver una refactorización mediante la cual la marca vivirá con el distribuidor, catalizada por el deseo de compartir el rendimiento. Por ejemplo, si Revolut quiere tener su propia stablecoin con rendimiento, necesita subcontratar la mecánica de gestión de reservas y canje a un tercero, y probablemente establecer un contrato por el cual el emisor real le da a Revolut una parte de los intereses generados. Revolut es la marca y la distribución, mientras que una marca blanca se encarga de la emisión. Que los dos mayores emisores de hoy tengan sus propias y poderosas marcas es casi una anomalía. En el futuro, la distribución y la marca estarán acopladas. Es probable que haya pocas (nuevas) monedas estables de varios cientos de miles de millones, pero en su lugar habrá muchas más monedas estables de $ 1-5 mil millones y $ 10-$ 25 mil millones, diferenciadas principalmente por marca y distribución. Una mayor demanda de diferenciación de marca, y una regulación que requiere que los emisores estén separados si la plataforma quiere dar rendimiento a los usuarios, crea una oportunidad para que los emisores de marca blanca capturen un TAM grande y en crecimiento