Emitenti stablecoinů s bílým štítkem budou obrovskými platformami Každá společnost, která a) dnes skladuje dolary a b) podniká globálně, přemýšlí o tom, zda by neměla mít svůj vlastní stablecoin. Je to snadný způsob, jak se příměji zapojit do toku hodnoty, dosáhnout výnosu a odměnit věrnost spotřebitelů V rámci programu GENIUS však emitenti nemohou přímo přenést výnos na držitele stablecoinů. To vytváří hlavní katalyzátor pro vydavatele white-label. Spuštění stablecoinu má tři velké složky: vydání, distribuci a značku. Dnes jsou značka a emise z velké části propojeny. Circle má USDC a pro distribuci používá Coinbase. Čeká nás refaktoring, kdy značka bude žít s distributorem - katalyzovaná touhou sdílet výnos. Pokud chce mít například Revolut vlastní stablecoin nesoucí výnos, musí outsourcovat mechaniku odkupu a správy rezerv třetí straně - a pravděpodobně uzavřít smlouvu, na základě které skutečný emitent poskytne Revolutu část generovaného úroku. Revolut je značka a distribuce, zatímco white-labeler se stará o vydávání. To, že dva největší emitenti dnes mají své vlastní, silné značky, je téměř anomálií. V budoucnu budou distribuce a značka propojeny. Pravděpodobně bude existovat jen málo (nových) stablecoinů v hodnotě několika set miliard, ale místo toho bude mnohem více stablecoinů za 1–5 miliard USD a 10–25 miliard USD, které se budou lišit především značkou a distribucí. Větší poptávka po diferenciaci značek – a regulace, která vyžaduje, aby vydavatelé byli odděleni, pokud chce platforma poskytnout uživatelům výnos – vytváří příležitost pro vydavatele s bílým štítkem získat velký a rostoucí TAM