Các nhà phát hành stablecoin nhãn trắng sẽ trở thành những nền tảng lớn Bất kỳ công ty nào mà a) lưu trữ đô la ngày nay, và b) kinh doanh toàn cầu đều đang suy nghĩ về việc liệu họ có nên có stablecoin riêng của mình hay không. Đây là một cách dễ dàng để ngồi trực tiếp hơn trong dòng chảy giá trị, kiếm lợi suất và thưởng cho lòng trung thành của người tiêu dùng. Nhưng theo GENIUS, các nhà phát hành không thể trực tiếp chuyển giao lợi suất cho các chủ sở hữu stablecoin. Điều này tạo ra một chất xúc tác lớn cho các nhà phát hành nhãn trắng. Có ba thành phần lớn khi phát hành một stablecoin: phát hành, phân phối và thương hiệu. Ngày nay, thương hiệu và phát hành chủ yếu được gộp lại. Circle có USDC và sử dụng Coinbase để phân phối. Chúng ta sẽ thấy một sự tái cấu trúc mà theo đó thương hiệu sẽ sống cùng với nhà phân phối - được kích thích bởi mong muốn chia sẻ lợi suất. Ví dụ, nếu Revolut muốn có stablecoin mang lại lợi suất riêng, họ cần thuê ngoài các cơ chế đổi và quản lý dự trữ cho một bên thứ ba - và có thể thiết lập một hợp đồng mà theo đó nhà phát hành thực tế sẽ cung cấp cho Revolut một phần lãi suất tạo ra. Revolut là thương hiệu và phân phối, trong khi một nhà phát hành nhãn trắng xử lý việc phát hành. Việc hai nhà phát hành lớn nhất hiện nay có thương hiệu mạnh mẽ riêng của họ gần như là một điều bất thường. Trong tương lai, phân phối và thương hiệu sẽ được kết hợp. Có khả năng sẽ có ít (mới) stablecoin hàng trăm tỷ đô la nhưng thay vào đó sẽ có nhiều stablecoin từ 1-5 tỷ đô la và 10-25 tỷ đô la, được phân biệt chủ yếu bởi thương hiệu và phân phối. Nhu cầu lớn hơn về sự phân biệt thương hiệu - và quy định yêu cầu các nhà phát hành phải tách biệt nếu nền tảng muốn cung cấp lợi suất cho người dùng - tạo ra cơ hội cho các nhà phát hành nhãn trắng nắm bắt một TAM lớn và đang phát triển.