Emitenci stablecoinów w modelu white label będą ogromnymi platformami Każda firma, która a) przechowuje dolary dzisiaj, i b) prowadzi działalność na całym świecie, zastanawia się, czy powinna mieć własny stablecoin. To łatwy sposób, aby bardziej bezpośrednio uczestniczyć w przepływie wartości, zarabiać na odsetkach i nagradzać lojalność konsumentów. Jednak w ramach GENIUS, emitenci nie mogą bezpośrednio przekazywać odsetek posiadaczom stablecoinów. To stwarza główny katalizator dla emitentów white-label. Są trzy główne komponenty związane z uruchomieniem stablecoina: emisja, dystrybucja i marka. Dziś marka i emisja są w dużej mierze połączone. Circle ma USDC i korzysta z Coinbase do dystrybucji. Oczekujemy przekształcenia, w którym marka będzie związana z dystrybutorem - katalizowanego przez chęć dzielenia się odsetkami. Na przykład, jeśli Revolut chce mieć własny stablecoin przynoszący odsetki, musi zlecić mechanikę wykupu i zarządzania rezerwami stronie trzeciej - i prawdopodobnie ustanowić umowę, na mocy której rzeczywisty emitent przekaże Revolut część wygenerowanych odsetek. Revolut jest marką i dystrybucją, podczas gdy white-labeler zajmuje się emisją. To, że dwaj największy emitenci dzisiaj mają swoje potężne marki, jest niemal anomalią. W przyszłości dystrybucja i marka będą połączone. Prawdopodobnie będzie niewiele (nowych) stablecoinów o wartości setek miliardów, ale zamiast tego będzie znacznie więcej stablecoinów o wartości 1-5 miliardów i 10-25 miliardów dolarów, różniących się głównie marką i dystrybucją. Większe zapotrzebowanie na różnicowanie marki - oraz regulacje, które wymagają, aby emitenci byli oddzielni, jeśli platforma chce dać użytkownikom odsetki - stwarza możliwość dla emitentów white-label, aby zdobyć dużą i rosnącą TAM.