Емітенти стейблкоїнів White Label стануть величезними платформами Будь-яка компанія, яка а) зберігає долари сьогодні і б) веде бізнес на глобальному рівні, замислюється над тим, чи варто їм мати власний стейблкоїн. Це простий спосіб краще сидіти в потоці цінності, отримувати прибуток і винагороджувати лояльність споживачів Але згідно з GENIUS, емітенти не можуть безпосередньо передавати прибутковість власникам стейблкоїнів. Це створює основний каталізатор для емітентів white label. Запуск стейблкоїна складається з трьох великих складових: випуск, дистрибуція та бренд. Сьогодні бренд і видача значною мірою пов'язані між собою. Circle має USDC і використовує Coinbase для розподілу. Ми налаштовані на рефакторинг, в результаті якого бренд буде жити разом з дистриб'ютором, каталізатором якого стане бажання поділитися прибутком. Наприклад, якщо Revolut хоче мати власний стабільний монет, що приносить дохід, йому потрібно передати механіку погашення та управління резервами третій стороні - і, ймовірно, укласти контракт, згідно з яким фактичний емітент віддає Revolut частину отриманих відсотків. Revolut — це бренд і дистрибуція, а випуском займається white-labeler. Те, що два найбільші емітенти сьогодні мають власні, потужні бренди, є майже аномалією. У майбутньому дистрибуція та бренд будуть пов'язані. Швидше за все, буде мало (нових) багатосотмільярдних стейблкоїнів, але натомість буде набагато більше стейблкоїнів на $1-5 млрд і $10-$25 млрд, диференційованих насамперед за брендом та дистрибуцією. Більший попит на диференціацію бренду - і регулювання, яке вимагає від емітентів бути відокремленими, якщо платформа хоче давати користувачам прибуток - створює можливість для емітентів, які працюють за принципом white label, отримати великий і зростаючий TAM