Penerbit stablecoin label putih akan menjadi platform besar Setiap perusahaan yang a) menyimpan dolar hari ini, dan b) melakukan bisnis secara global sedang memikirkan apakah mereka harus memiliki stablecoin mereka sendiri. Ini adalah cara mudah untuk duduk lebih langsung dalam aliran nilai, mendapatkan hasil, dan menghargai loyalitas konsumen Tetapi di bawah GENIUS, emiten tidak dapat secara langsung meneruskan imbal hasil kepada pemegang stablecoin. Ini menciptakan katalis utama bagi penerbit label putih. Ada tiga komponen besar dengan meluncurkan stablecoin: penerbitan, distribusi, dan merek. Saat ini, merek dan penerbitan sebagian besar dibundel. Circle memiliki USDC dan menggunakan Coinbase untuk distribusi. Kami akan melihat pemfaktoran ulang di mana merek akan hidup bersama distributor - dikatalisis oleh keinginan untuk berbagi hasil. Misalnya, jika Revolut ingin memiliki stablecoin yang menghasilkan imbal hasilnya sendiri, ia perlu mengalihdayakan mekanisme penebusan dan manajemen cadangan ke pihak ketiga - dan kemungkinan membuat kontrak di mana penerbit aktual memberikan Revolut sebagian dari bunga yang dihasilkan. Revolut adalah merek dan distribusi, sedangkan white-labeler menangani penerbitan. Bahwa dua penerbit terbesar saat ini memiliki merek mereka sendiri yang kuat hampir merupakan anomali. Ke depannya, distribusi dan merek akan digabungkan. Kemungkinan akan ada beberapa stablecoin (baru) multi-ratus miliar tetapi sebaliknya akan ada lebih banyak stablecoin $1-5B dan $10-$25B, yang dibedakan terutama berdasarkan merek dan distribusi. Permintaan yang lebih besar untuk diferensiasi merek - dan regulasi yang mengharuskan emiten untuk terpisah jika platform ingin memberikan hasil kepada pengguna - menciptakan peluang bagi penerbit label putih untuk menangkap TAM yang besar dan berkembang