26年を迎えると、米国株へのAI投資はやや困難になっています。 26年間の投資の主な目的は、構造的な機会により注目し、計算能力、ストレージ、ネットワーク接続、熱放散などの明確な成長機会の投票に注目することです。 以下は、2025年の米国株式AIバブルに関する私の体験であり、その後スケーリング法に挑戦し、バブルを解消し、大手企業の資本支出が弱くならず、バブルは再び上昇し、CRWV、ORCLの決算雷雨、バブル解消を試みました。 次に、2026年の6つのポイントに目を向けてみましょう。 1. AI業界はまだ「バブル」とは言えない AIはまだ初期段階にあり、アプリケーションの普及率は低く、長期的には数兆単位の収益空間があります。 現在の議論は、資本支出(Capex)が速すぎるというものですが、需要は現実的(すべてのGPUがフル稼働中)であり、「蜃気楼」ではないというものです。 2. バブル論争の本質は「投資リズムの問題」です モデル企業の収益は現在わずか100億/数百億ですが、数兆ドルの資本投資が必要です。 重要な変数は、将来の収益を達成して現在の投資を支えられるかどうかです。 3. 構造的な機会により注意を払うべきです 計算能力、ストレージ、ネットワーク接続、熱放散などの分野で明確な成長機会があります。 投資分野(例えばストレージ)は、業界全体のβに賭けるよりも安全です。 4. 大型モデルの競争はまだ終わっていません OpenAI、Google、Anthropic、xAIはそれぞれ(ユーザー規模、生態系、データの独自性など)強みを持ち、結果は未定であり、継続的な投資も依然として必要です。 5. 電力はボトルネックですが、主要な投資の拠点になるのは難しいです 電力はAIの拡大を制限しますが、電力会社が独占的な機会を生み出すのは難しいです。 電力と比べて、蓄電、ネットワーク、その他の接続の成長はより明確です。 6. CEOは先を見据えなければならない 前年比10倍の収益増加の文脈では、インフラは2年前に整備される必要があり、現在の高い資本支出はビジネスの論理に合致しています。