Etter 26 år er AI-investering i amerikanske aksjer litt vanskeligere. Hovedformålet med investeringer i 26 år er: vi bør vie mer oppmerksomhet til strukturelle muligheter, og følge med på stemmene for klare vekstmuligheter innen datakraft, lagring, nettverkstilkobling, varmeavledning og andre koblinger. Følgende er min erfaring med den amerikanske aksjeboblen i 2025, og deretter Deepseek for å utfordre skaleringsloven, de-boble, de store selskapenes kapitalinvesteringer svekket seg ikke, boblen steg igjen, CRWV, ORCLs inntjeningsstorm, de-boble. Så snubler du over de 6 punktene i 2026: 1. AI-industrien utgjør ennå ikke en «boble» KI er fortsatt i en tidlig fase, med lav applikasjonspenetrasjon og billioner av inntekter på lang sikt; Den nåværende debatten er at kapitalutgiftene (Capex) beveger seg for raskt, men etterspørselen er reell (alle GPU-er kjører på full kapasitet), ikke en "mirage"-boble. 2. Kjernen i bobledebatten er «investeringsrytmeproblemer» Inntektene til modellselskaper er for øyeblikket bare 10 milliarder/titalls milliarder, men de må investere billioner i kapitalutgifter; Den viktigste variabelen er om billioner i inntekter kan oppnås i fremtiden for å støtte dagens investeringer. 3. Det bør vies mer oppmerksomhet til strukturelle muligheter Det finnes klare vekstmuligheter innen datakraft, lagring, nettverkstilkobling, varmeavledning og andre koblinger; Investeringssegmenter (som lagring) er tryggere enn å satse på bransjens samlede β. 4. Konkurransen om store modeller er langt fra over OpenAI, Google, Anthropic og xAI har hver sine fordeler (brukerskala, økologi, dataunikhet osv.), og resultatet er uavgjort, og kontinuerlige investeringer er fortsatt nødvendige. 5. Elektrisitet er en flaskehals, men det er vanskelig å bli hovedlinjen for kjerneinvesteringer makt begrenser AI-ekspansjon, men det er vanskelig for kraftselskaper å skape monopolmuligheter; Sammenlignet med elektrisitet er veksten av lagring, nettverk og andre forbindelser tydeligere. 6. Administrerende direktører må være fremtidsrettede I lys av en ti ganger økning i inntektene år-til-år, må infrastrukturen legges to år i forveien, og dagens høye kapitalutgifter er i tråd med forretningslogikken.