Sự tích hợp @aave /@ethena_labs này là một món hời thực sự. Một quan sát chính ở đây là phần lớn sự tăng trưởng nguồn cung USDE hiện tại là kết quả trực tiếp của các vòng PT @pendle_fi + các vòng vanilla trên Aave. Đây là một cơ hội miễn phí với chi phí của những người cho vay usdc/t lười biếng đang nhận 5%, vậy tại sao không khai thác tối đa nó? Ethena được hưởng lợi nhờ vào TVL lớn, AAVE hưởng lợi nhờ vào hệ số dự trữ khổng lồ mà họ đã thiết lập và những người nắm giữ ENA cũng vậy. Giao dịch carry cơ bản có lãi miễn là các khoản vay vẫn giữ ở mức khoảng 5%. Có lẽ còn khoảng 220 triệu USD USDC trước khi đạt đến điểm kink (xem bên dưới), trong khi USDT thì cơ bản đã đạt 90% công suất, sau đó tỷ lệ bắt đầu tăng mạnh sau điểm kink. Đó có lẽ là giới hạn thực tế về khả năng 'mở rộng' của USDE cho đến khi có sự triển khai/đối tác chiến lược tiếp theo từ đội ngũ Ethena - và hãy thành thật mà nói, họ là những người hàng đầu nên họ sẽ nghĩ ra điều gì đó khác. Một điều khác mà tôi đã nhận thấy là trong số khoảng 4 tỷ USD đã được phát hành trong tháng qua, một phần đã được triển khai trong cơ sở và nhưng phần lớn vẫn nằm trong các stablecoin lỏng. Khó có thể thấy sUSDE native apr hoạt động hiệu quả ở quy mô TVL này trừ khi họ đi xuống đường rủi ro // bắt đầu sử dụng HL để có thể kiếm tiền tài trợ chẳng hạn.